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关于eBay分拆PayPal，你应该知道的11个问题

　　7 月 21 日，eBay 本周完成了对支付服务 PayPal 的分拆，终止了两家公司长达 13 年的“联姻”。eBay 于去年提出了分拆计划，并于今年 6 月宣布，分拆将于 7 月份完成。Geekwire 网站近期刊文，就 eBay 与 PayPal 分拆过程中的一系列问题做出了解释。

　　1. 为何 eBay 要分拆 PayPal？

　　前 eBay CEO 约翰·多诺霍（John Donahoe）曾表示，将 eBay 和 PayPal 捆绑在一起已不再具备经济上的合理性。“eBay 和 PayPal 是两家独特而优秀的公司。在分拆后，由德文·维尼格（Devin Wenig）领导的新 eBay，以及由丹·舒尔曼（Dan Schulman）领导的 PayPal 将更加专注，并有着更好的灵活性，在全球商务市场和支付市场寻求各自未来的成功。我相信，eBay 和 PayPal 都有着合适的管理团队、战略、架构、运营纪律，从而为股东创造可持续的长期价值，给全球用户带来更好的机会和体验。”

　　2. 激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）是否在幕后操纵了此次分拆？

　　从技术上来说，并非如此。一年前，伊坎发起行动，呼吁这一分拆。然而，eBay 管理层和董事会当时没有接受伊坎的提议。在近期的公告中，eBay 董事会表示，由于商务和支付市场的快速变化，他们于去年 9 月改变了态度，决定分拆公司。

　　3. 这一分拆的交易条款是什么样？

　　截至 7 月 8 日，股东每持有 1 股 eBay 股份，即可获得 1 股 PayPal 股份。PayPal 随后将在纳斯达克上市，股票代码为“PYPL”。PayPal 股票将从 7 月 6 日开始形式交易，并于 7 月 17 日被发放至股东，随后于 7 月 20 日开始正常交易。eBay 股东无需任何操作即可获得 PayPal 的股份。

　　4. eBay 和 PayPal 将如何独立运营？

　　eBay 和 PayPal 达成了 5 年期协议，这将确保分拆后 PayPal 有着可靠的收入来源。根据这一协议，PayPal 可以与 eBay 的竞争对手及其他金融公司，甚至希望提供支付服务的科技公司，例如谷歌和苹果，展开合作。

　　5. eBay 的其他业务部门将会如何？

　　过去几个月，eBay 正在对业务进行清理。今年上半年，eBay 将持有 28.4% 的 Craigslist 股份出售给了该公司，并了结了所有悬而未决的诉讼。此外，eBay 还出售了 eBay Enterprise 业务，该业务帮助其他零售商开展在线销售。eBay Enterprise 诞生于 2011 年 eBay 以 24 亿美元收购 GSI Commerce 的交易。

　　6. 为何 PayPal 曾经成为 eBay 的一部分？

　　eBay 于 2002 年以 15 亿美元收购了 PayPal。该公司最初希望通过这笔交易提高 PayPal 的交易额，吸引更多用户使用 PayPal。此外，这一并购也带来了其他一些协同效应。

　　7. 这将对其他电商网站，例如亚马逊，产生什么样的影响？

　　可以肯定，这一分拆将会带来一系列收购，分析师已经对可能的并购进行了预测。对亚马逊来说，最坏的情况是阿里巴巴收购 eBay，并在美国引入自己的商业模式。这一预测来自 ChannelAdvisor 执行董事长斯科特·维因格（Scot Wingo）。该公司帮助零售商在多个市场平台展开销售。不过维因格也承认，这一风险不会太大，因为马云此前在访问美国时表示，没有计划与亚马逊和 eBay 竞争，或是收购 eBay。

　　不考虑这一问题，维因格认为，eBay 的分拆对亚马逊是利好。“eBay 被分拆工作干扰了 12 个月时间。该公司只有 3 到 4 个月时间来准备 2015 年的假日季销售。而对消费者和卖家来说，eBay 的新战略也并不清晰。因此，有很大的可能，2015 年 eBay 需要探索正确的发展方向，而亚马逊则可以全速前进。”

　　关注零售行业的 Forrester Research 分析师苏恰利塔·穆尔普鲁（Sucharita Mulpuru）也赞同这一观点。“在过去几年的讨论中，eBay 已不再被视为科技行业巨头。此次分拆将导致该公司的进一步边缘化。eBay 的规模很大，盈利强劲，但 eBay 是否是亚马逊的威胁？过去几年不是，现在也不是。”

　　根据 Forrester 的数据，39% 的网购消费者会在亚马逊上开始搜索，11% 会使用谷歌等搜索引擎，而只有6% 从 eBay 开始。

　　8. 亚马逊是否能支持 PayPal 支付？

　　是的。正如以上所说，PayPal 可以自由地与其他市场平台合作，即使这样的平台来自 eBay 的竞争对手，例如亚马逊和阿里巴巴。唯一的限制在于，如果向 eBay 的竞争对手提供更低的交易费率，那么 eBay 也将适用于同样的费率。维因格表示，在分拆之后，PayPal 可能会达成一些重磅交易，但不太可能是与亚马逊之间。“亚马逊意识到，任何公司都可以收购 PayPal，届时亚马逊又需要在网站上移除 PayPal。”

　　9. eBay 剩余业务的规模还有多大？

　　eBay 市场业务的营收增长率不及 PayPal。不过在任何时刻，eBay 上可供销售的商品都要达到约 8 亿件，全球活跃卖家和活跃买家分别为 2500 万和 1.57 亿。在 eBay 平台上售出的3/4 商品是非二手商品，而 80% 商品都以固定价格销售。2014 年，eBay 市场业务营收为 88 亿美元。

　　10. PayPal 的规模有多大？

　　2014 年，PayPal 处理的支付总额为 2350 亿美元，活跃帐户数为 1.65 亿。此外，PayPal 处理了 10 亿笔移动端交易。2014 年，该公司营收为 80 亿美元，利润为 4.19 亿美元。

　　11. 未来这两家公司的领导者是谁？

　　新 eBay 的 CEO 将是德文·维尼格。他于 2011 年加入 eBay，担任全球市场业务总裁。在加入 eBay 之前，他曾是汤森路透市场 CEO。PayPal 的 CEO 是丹·舒尔曼，他于 2014 年加入 PayPal。他曾供职于美国运通的企业发展部门。在此之前，在 Sprint 收购维珍移动之后，他负责了 Sprint 的预付费业务。此外，多诺霍将离开 eBay 董事会，转而担任 PayPal 董事长。

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