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经纬张颖：别怕BAT 创业者要做BAT做不好的事情

图片: Yestone.com 版权图片库

　　8 月 2 日，经纬创始管理合伙人张颖参加了成都抱团创业营毕业路演，虽然他一向比较不爱参加活动，觉得“自己不太会讲”，但仍然分享了对当下创业环境的一些看法，以下是演讲全文，来自公众账号“经纬创投”。

　　我平时参加的活动比较少，今天来参加抱团路演活动是因为经纬中国是尼毕鲁的投资人，而尼毕鲁和抱团又有紧密的关系，所以就来了。之所以很少参加活动，是因为我觉得参加活动也没什么可说的。相较于参加活动，经纬更喜欢和创业者聊，我们喜欢低调而凶悍地做投资。经纬创办 7 年，我们投资了 270 家公司，主要集中在移动互联网领域，其中 15%-20% 跟医疗有关。

　　经纬的打法有几个特点：

　　1. 经纬比较早地吸引互联网技术、产品人才加入投资公司的机构，合伙人中有来自百度、搜狐等公司的产品、技术小伙伴，他们之前没有任何投资经验，这算是经纬的一个创新。

　　这点我在很久之前就想的比较清楚，这类的人才能真正的跟创业者打成一片，才能有共同的语言。才能在加入我们的时候，真正高效地去理解我们很多的逻辑、理念、价值观，去构建他的投资风格。缺点就是有可能刚开始两三年是比较痛苦，因为我们系统性的培养人，他们在快速的提升。优点是到了这个高度之后，等到他们都变成这个行业里面经验丰富的高手的时候，我们的协同效应会比其他家要好很多，后面几年的投资的爆发还有好案子的布局，也就变成了一个必然的结果。

　　2. 经纬在投资领域采取的是“人海战术”，经纬的整个投资+投后团队总共有 70 多人。打个比方，当创业大潮袭来的时候，我们不想只有一根鱼竿在钓鱼，而是要支七八只渔网来捞鱼。当然这样的操作方式也有相当的风险，这对投资机构的融资能力和退出能力是很大的考验。

　　我们的合伙人在他们自己的细分行业里面是极其专注的，每年他们自己每个人会投十家以上的公司，叠加起来，一年可投 50 到 80 家公司。

　　我记得在 2011 年、2012 年的时候我们的策略比较明显了，当时很多的 VC 都在笑话我们说这帮人没有判断，瞎投资，现在他们都不笑了。我们当初的逻辑就是中国的互联网、TMT 的发展会非常迅猛，占到中国 GDP 的比率会越来越高。我们甚至觉得他能占到1/3 乃至 40%。这个量级在当时有可能是十几、几十倍的差距。

　　经纬近几年有一些不错的投资案例，比如滴滴快的、口袋购物（微店）、陌陌、猎豹、饿了么、找钢网、宝宝树、猎聘网、世纪互联、恺英网络、折 800、土巴兔等等。在成都我们投资的项目或是有规模的运营实体，包括早期的尼毕鲁科技、Camera360、百词斩、推事本、Tap4fun、趣玩等，以及陌陌和海豚浏览器的运营部门，近两年我们还投了药品终端网、优客逸家。经纬投资的风格是不喜欢和其他机构一起，虽然这样有风险，但大的风险也意味着大的机会。

　　别怕 BAT——创业者要做 BAT 做不好的事情

　　说在 BAT 等巨头的阴影笼罩下，TMT 创业没有机会成功，这种观点是狗屁。在我看来，TMT 行业都是大浪淘沙，长江后浪推前浪的。每个行业和公司都有自然的生命节奏和规律，在发展到一定程度之后肯定会下滑，比如 Yahoo 就是典型的例子。

　　BAT 的压力，创业者感觉得到，其实投资机构也感觉得到。但是，对于 BAT 我们不担心。今天创业需要单点切入，以点及面。创业者要做 BAT 不能做也做不好的事情，比如 O2O、交易金融、企业服务等领域 BAT 就不见得能全部做完、做好。比如腾讯做电商就是由友军来完成的。

　　尽可能多拿钱——别担心稀释，有钱才能试错向前跑

　　目前经纬投资了 270 家企业，我们有个 300 多人的创始人 CEO 群，我们经常交流。关于创业团队拿融资，我的结论是：目前大环境在变化，中后期人民币和美金融资在迅速冷却，1000 万美金以上或等值人民币的融资额度热度和积极性，目前下降了至少 50%。但是，在天使和A轮之间的融资还是很红火的。只要你是一个很不错的团队，之前做过事情，或在优质的互联网公司做出过成绩，种子期拿 100-1000 万人民币是没有太大问题。

　　关于早期融资，我觉得最重要的是平衡。关于平衡有两种可能性：

　　第一种是你要存活下来，专注营收，健康成长；

　　第二种是砸钱抢用户，用户数据在增长，初创团队有把握拿到钱，就尽量多拿，不要太在乎稀释。

　　你要知道，在创业这件事情上，即便是再冷门、再细分的行业都有 10 多家拿到钱在做。如果你创业，你要想的唯一一件事情就是，怎么活到A轮。可能这 10 多家拿到种子的团队，能活到A轮的有五六家，能活到B轮的就只有两三家。初创公司要有钱，才可能去不断试错，去往前跑，才可能在自己的行业里存活下来。

　　所以说，当你数据没出来，产品没出来的话，不要太在意稀释，要尽量多地拿钱。当然，前提是投资机构不折腾你，你也不要丢了控制权。

　　多飞北京“涨姿势”——回来后埋头苦干做执行

　　成都，可能是除了杭州之外二线城市中创业环境最好的，成都目前的环境还在变得更好。但是成都创业者缺乏的是像北京、硅谷一样的大环境之下的氛围和历练。

　　以北京为例，北京的创业是一种什么概念呢？北京等于中国所有其他城市乘以 1.5 倍。就是这么残酷。怎么办呢？你作为创始人必须全面。没办法，那就要多跑北京，到了之后不要见完人就跑，要多留几天，多花时间跟人做更多的交流，包括自己所在产业链的上下游，也可能是与自己行业不相关但能给予自己启发的，然后回来埋头做执行苦干。

　　说到成都和北京的区别，北京的竞争更激烈，白天黑夜开会和做事是常态，在北京见到投资人的机会也更多。经纬未来会有在成都设立机构的计划，但是我们有自己的节奏，要么不来，要来就要好好干。

　　创业是一场长跑——创始人要从纠结和厮杀中脱离出来

　　我的建议是你不要把每分每秒都投入在创业上。创始人要从天天创业的纠结和厮杀中脱离出来，多跟各行业的人聊天取经；也要多跟家人在一起；也可以在自己一个疯狂的爱好上多花点儿时间。创业是一场长跑，不可能一蹴而就。

　　谁都不知道我们能活多久？谁知道今天不是我们生命中最后一天？像乔布斯说的一样，把每天当做最后一天来活可能有难度。但是把每天当做人生最后一年中的一天来活是可能的。在这一年，高效工作、极致生活。

　　经纬只做创业军师——投资人的立场和心态很重要

　　我现在之所以可以过得随性一些，是因为经纬有很好的团队，我们 40 多人投资团队为我分担了很多。我做投资十多年，最看重直觉。经纬这些年，投出的 10 亿美元估值的公司有 20 家、3 亿美元的有 40 多家、1 亿美元的公司就更多了。

　　有些机构投资了项目之后，就会站在资方的角度苛求创业者，可能是老板做惯了吧。所以说，投资人的立场和心态很重要。经纬给自己的定位是创始人的配角和军师。我们会在他辉煌的时候敲打他，会在他低迷的时候聆听他，努力帮他们成为像阿里的马云、百度的李彦宏、陌陌的唐岩、猎豹的傅盛一样的成功者，在他们获得成功，收获无数光环的时候，作为成熟的投资人自然而然地我们应该往后退。我们有钱数就已经很好了，去和创业者抢名声是一件很“傻X”的事情。

　　在我看来，我们所投资的成功项目中，经纬只发挥了部分作用。创业项目之所以能快速发展和壮大，98% 都是跟团队自身的努力、运营分不开的。此外，当你做强了，人脉自然会向你聚拢，这是最强的办法。

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