真格“喜新厌旧”：教育入“冷宫”本地服务成新宠
导语：纵观 2015 年上半年(1～7 月)真格投资事件，本文分别从轮次、行业领域、投资地区、时间等方面，做了以下盘点和分析。
真格基金，2011 年由新东方联合创始人徐小平、王强和红杉资本联合创立的天使投资基金。
整体来说，2015 年上半年，真格基金投资势头不减，1 月到 7 个月之内，天使轮参投约 27 次，A轮参投约 8 次，B轮 1 次，共 36 次。其中连续跟投的有青年菜君，EasyFlower 宜花科技、智齿问答机器人，野兽骑行。
从投资领域来看，2015 年上半年真格基金最为关注的领域是本地生活，其后依次排列为电子商务、企业服务、文娱体育、智能硬件、医疗健康、金融、SNS 社交、房产服务、游戏。
从表中可知，真格在本地生活上投资力度超越了硬件和电子商务，细分领域倾斜餐饮服务，地区大多分布在北京;另外对于电子商务的钟爱较于去年不相上下，企业服务也逐渐成为真格投资的新宠。
回顾 2014 年，真格参投约 80 次，较为青睐电子硬件、教育培训和电子商务。可能是因为徐小平在教育领域已有所建树，所以对教育有特殊情感，也因此去年真格在教育领域的投资高达 9 次，最为显眼的当属 Minerva Project，真格基金和涌金集团共投入 700 万美元，与好未来共同完成 Minerva ProjectB 轮 1800 万美元融资。而真格在今年上半年，对于教育领域的投资几乎没有。
有关数据显示，从 2014 年开始，资本持续进入教育领域，预计 2015 年底市场规模将会达到 1237 亿元，众多创业者盲目进入教育行业，提前进入泡沫期。
真格基金对于教育行业的冷淡大概可总结为以下几个原因：
- 跟风进入教育领域，行业同质化明显，并没有优质内容作支撑;
- 行业巨头发展迅速的同时，“大鱼吃小鱼”频发，各种跑马圈地，导致新的企业发展举步维艰。
真格基金自成立以来对于创新型的技术发明比较感兴趣，从 2013 年投资格灵深瞳，到今年刚投不久的 Horizon Robotics 地平线机器人的投资，虽然在创新发明领域投资还没有形成规模，但一直是真格关注的焦点。
从投资地区来看，主要以北京为主战场，其次是上海和深圳。值得关注的是，真格上半年还对美国的 Slightech 轻客智能科技注入了数千万人民币的资金。是继去年对 Minerva 资本注入后的第二个国外企业。
从投资时间来看，基本集中在一、三、七月，二月最少，受到春节假期的影响，二月份过后，三月的资本流动最为活跃;七月又进入一个新的高潮，可能是因为 6 月作为互联网领域的洗牌阶段，更新换代以后，留下来的创业者似乎更具市场潜力。在七月，真格参投天使轮四次，A轮两次。
业内一直对真格基金的投资风格做了很多的揣测和分析，创始人徐小平曾接受腾讯科技媒体专访时称：“最为看重的是团队和创始人本身的影响能力。”对于这种极为主观的理由，一直被外界诟病投资“无套路”。但徐小平认为：“我一直以来都有着清晰的套路章法，对于初创的企业，创始人的个人影响力是整个创业团队的核心力量。”除此之外，真格还比较关注项目本身和创始人之间存在的联系。
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