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IBM财报在即CEO罗睿兰面临的五大问题

　　1 月 20 日，IBM 首席执行官罗睿兰（Ginni Rometty）即将代表公司发布自她放弃前任制定的业绩目标以来首份季度财报。

　　随着股东越来越对 IBM 的转型失去耐心，罗睿兰因此急需向投资者证明——IBM 公司正在正确的轨道上前行。与此同时，罗睿兰需要具备一个特殊的计划，以便将这样一个员工人数超过 43 万人的大公司再度关注那些能够改变整个行业的发展趋势，例如云计算和智能手机的扩张等。如果罗睿兰参加财报电话会议的话，那么投资者和分析师可能会向她提出一系问题，例如 IBM 如何才能开始再度增加营收、IBM 公司的 2015 年业绩预期又是如何等。

　　Synovus Securities 公司的资深产品组合经理丹·莫甘（Dan Morgan）称：“他们一直希望营收增长，但如何才能实现这样的目标？我们想知道罗睿兰正在努力将某些进度聚合在一起。”

　　业界认为，当 IBM 公司发布上一财年第四季度财报之后，人们将看到 IBM 经调整的利润可能会同比下滑到每股 5.41 美元，而且这也将是 IBM 公司季度利润连续第 11 个财季下滑。IBM 公司此前已经预计去年全年经调整的利润将出现最近 20 多年以来的首次下滑。

　　总而言之，随着财报即将发布，业界也期待罗睿兰能够回答以下 5 个重要问题。

　　1、服务与软件

　　IBM 声称，该公司去年第三季度服务部门的生产力呈现下降局面，而软件营收也面临着问题。这些业务创造了 IBM 公司总营收四分之三以上的营收。那么，这些不利的问题会在去年第四季度延续吗？

　　2、现金流

　　IBM 经调整的每股利润因股票回购、税率降低和其它开支减少而增加，但是，投资者和业界分析师仍重点关注 IBM 的自由现金流，并将此看作是衡量 IBM 公司财务稳定状况与否的一个重要标志。这种计量标准在去年 10 月 IBM 公司将 2014 年全年自由现金流下调到 120 亿美元至 130 亿美元时，曾一度遭遇重创。而在此前，IBM 曾预测 2014 年全年自由现金流将达到 160 亿美元。

　　现在的问题是，即使是此预期值降低，IBM 还能实现这一新制定的目标吗？另外，IBM 公司今年能够创造更多的现金吗？

　　3、云业务

　　罗睿兰近期承认，IBM 公司将打造一个特定的云业务，目前这一业务正由高级副总裁罗伯特·勒布兰克（Robert LeBlanc）负责。IBM 公司曾声称，该公司预计今年的云相关的产品营收将达到 70 亿美元。

　　FBR & Co 公司的分析师丹尼尔·伊维斯（Daniel Ives）声称：“一些公司总是非常完美地呈现在纸上，不过，投资者想要看到切实的结果。作为公司，需要让投资者相信，他们拥有一些产品组合，能够成功的将公司领向云时代。”

　　IBM 公司能够获得消费者来对抗亚马逊和微软等公司吗？这种全新的结构能够改变 IBM 开发和销售产品的方式吗？IBM 公司将会开始公布云业务的盈利情况吗？

　　4、是给股东分红还是继续投资业务

　　IBM 公司数十亿美元的资金都用来回购股票，此举有助于提升每股利润，这些回股股票的资金也成为业界争论这家公司的一大焦点问题。IBM 首席财务官马丁·施洛特（Martin Schroeter）一直在辩解股票回购战略，并声称那些认为 IBM 公司必须在再投资业务和向股东返利方面作出选择的想法是“错误的选择”。

　　截至到去年 10 月，罗睿兰已经花费了股票回购计划所剩的 64 亿美元资金了吗？该公司计划进一步大规模地回购股票吗？IBM 公司会分派更多的资金用于资本开支、研发或业务并购吗？

　　5、2015 年业绩预期

　　去年 10 月，在经过了连续 10 个季度的营收下滑困境之后，罗睿兰宣布放弃 IBM 公司此前制定的拟在 2015 年让公司经调整的每股利润达到 20 美元的目标，这一举措令业界震惊。尽管施洛特曾经声称，IBM 不可能再制定“绝对的”每股盈利计划，但是，投资者和分析师还是很坚定地期待 IBM 公司能够制定今年的业绩计划。对此，施洛特称：“没有坏消息，本身就是好消息。”（悦潼）

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