昨天(9 月 14 日)下午,传闻蚂蚁金服以 1.5 亿美元入股 36 氪;这是继马云上一次 20 亿人民币入股第一财经后,又一次入股媒体。
上一次马云是要打造“中国版彭博社”,那么这一次呢?下面,笔者将带来自己的解读。
36 氪是真的媒体吗?
36 氪目前是国内活跃的新媒体,主要细分领域,在创业、融资等方向;这点和虎嗅、钛媒体有些类似,但与后面这两个媒体,侧重点又略微有点不同,这两家媒体比较全面。36 氪这家媒体,更加倾向于创业,对创业异常关注。
当然,在笔者看来,这家企业是以媒体为突破口,实际上却是干着 VC 等风投的工作。也就是说,媒体对于 36 氪而言,只是工具,一个曝光的宣传口;更重要的是类似于投资孵化器,这个才是 36 氪这家媒体的真正的面目。
和创新工场等国内的创投机构又有些不同,它更加专注于早期的天使或者A轮融资。目前笔者没有听说过 36 氪旗下i黑马基金,投资于A轮以上的融资。
对于 36 氪而言,媒体属性决定了它很早期就可以获得那些创业企业的青睐(这些企业需要宣传),近水楼台先得月,那些民间草根创业公司,更加希望宣传报道,无疑 36 氪这个平台,能够满足这些企业,也就最先得到了企业的信息。
这家媒体属性浓厚的机构,目前做的最具前景的业务就是股权众筹。这样做一个比喻吧,亚马逊表面看,是一家电商公司,但实际上一个云计算公司;那么 36 氪,表面看是一个新科技新媒体,实际上是一家股权众筹公司。
京东市值 400 亿美金左右,而亚马逊 1500 亿美金,其中的差价,就在于 AWS,也就是亚马逊云计算;这一次并购控股案,36 氪估值为 5 亿美金,笔者认为其股权众筹价值业务,应该在 3 亿美金以上。
因此,上面的论述,告诉大家,36 氪其实就是披着“媒体”外衣,实际干着早期天使投资人、VC 的较大型机构投资者。
这次控股,旨在股权众筹
我们回头来看看京东金融目前的状况:
再来看看蚂蚁金服目前的业务板块:
应该说,两边布局,非常完整,但是两者都有短板;
很明显,京东金融,长处就在以商品众筹、股权众筹为突破点,目前在互联网巨头中,京东的众筹是最好的,这也不难理解,毕竟京东是以 3C 产品出名的,最早开展智能硬件众筹,也再正常不过了。并由此领先各大互联网巨头,中国版的 kickstar,或许刘强东是这么酝酿的。
而蚂蚁金服,很典型,就是围绕支付宝展开的消费性互联网金融服务集团,但是短板在就在股权众筹这一块。即使是娱乐宝而言,目前也没法和京东相关众筹相比。
这个也不难理解,马云起家,做的就是相关平台服务,并不涉及具体的产品业务,淘宝、天猫,只是他们的一个平台而已,为买方和卖方,提供相关的配套服务,才是他们的核心竞争力。
由此衍生出来的支付宝、余额宝,也是给消费者提供“资金融通”的服务,并非投资业务,这也是蚂蚁金服,从自身来讲难以做好股权众筹的原因。
当然,既然自己做不好,反正马云不缺钱,那就买买买嘛,超越京东众筹,这是捷径。结合第一部分的论述,大家就能知道了这一次,为什么以 1.5 亿美金,战略控股 36 氪。
马云先前的那些并购案,现今如何?
既然了解马云并购的逻辑,那么是否能够整合成功呢?我们先来回顾一下,马云曾经战略控股的那些企业。
当然,短期看是这失败的,长期来看笔者就不妄断了。在今年被踢出集团财报后,笔者觉得,某种程度上,阿里影业成了集团调节财报的工具。
通过上面四个案例,笔者认为,和集团业务紧密相关的,或者说和核心自己资源比较接近的,一般控股整合比较成功。
这一次能否成功呢?
在笔者看来,这一次收购,对于这笔新兴业务的战略控股并购案,难以在短期获得成功。互金行业虽然是蚂蚁金服的立根之基,但是股权众筹,难以获得成功。
准确的来讲,并购 36 氪,做不到让蚂蚁在股权众筹方面超过京东众筹,但是可以缓解两者直接的差距。具体原因如下:
所以笔者认为,战略控股 36 氪,会缩小和京东金融的差距,但是凭借此超越,目前来看,基本没有可能。
当然,或许,马云此举,只是战略防御一下京东。因为京东在电商业务,目前已经影响了阿里集团的表现。找一些麻烦,让京东耗费花更多精力去处理,从而在电商领域,减轻阿里集团在资本市场的压力。
说白了,就是让刘强东无法聚焦,让你分散点精力出来。正如上次入股苏宁,即使达不到所谓的战略目标,也要让苏宁拖住京东的步伐。这次控股,防御意义大于业务拓张意义。
【钛媒体作者介绍:秋源俊二;微信公众号 QYJEQYJE】