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阿里上市一周年:商业帝国的版图正在扩大

  昨天,一份名单引起了各方的注意——15 位中国企业家将跟随习近平主席访问美国,并出席 9 月 23 日举行的中美企业家圆桌峰会。在这份名单中,出现了马云和鲁冠球的名字。名单中还有“BAT”中的另外两位大佬,腾讯 CEO 马化腾,百度 CEO 李彦宏。距离阿里巴巴在纽交所敲响上市钟,正好过去一年。

  2014 年 9 月 19 日,阿里巴巴以 68 美元的发行价成功上市,成为纽交所史上规模最大的 IPO。首个交易日,代号为 BABA 的股票大涨 38.1%。全球媒体为之惊呼。马云兴奋地表示:“今天,我们收获的不是钱,而是人们的信任。”

  不久之前,作为“中国梦”的代表,马云和阿里巴巴的故事登上了《人民日报》。

  在阿里庞大的生态圈内,有 800 万名网商、2.5 亿名活跃买家、90 万名快递从业人员、5 万名淘宝模特……而自在美成功上市起,阿里巴巴已不止于一个互联网贸易平台,而是走上了国际化、多元化的道路。上市一年间,阿里“帝国”的版图扩展到了新的领域。

  同时,IPO 就像一把双刃剑,马云和阿里巴巴的每一个毛孔,都被置于放大镜之下。

  股价:连续 10 个月下跌,股价破发

阿里上市一周年:商业帝国的版图正在扩大

  一年前的今天,阿里巴巴以 68 美元的发行价成功上市,成为史上最大 IPO。首个交易日大涨 38.1%,市值高达 2314.39 亿美元,成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。此后两个月,阿里巴巴股价一路高歌猛进,在 2014 年 11 月 10 日达到 119.15 美元每股的最高价,累计涨幅高达 75%。

  但世事无常,不久,阿里巴巴股价的大涨势头戛然而止,陷入了长达 10 个月的震荡下行之路,市值缩水达 1407 亿美元。2015 年 8 月 24 日,阿里巴巴首度跌破发行价,之后仍难掩颓势。9 月 8 日美股收盘,阿里巴巴股价已经从最高峰时的 119.15 美元跌到 60.91 美元,市值跌至 1530 亿美元,不敌腾讯。在过去的 10 个月里,阿里巴巴的市值与顶峰时相比,已蒸发了相当于 4 个京东的市值。

  “屋漏偏逢连夜雨”,就在阿里股价跌破发行价的短短几天之后,阿里股价差强人意的表现也引来外媒的“毒舌”报道,指出阿里的股价被高估,未来还会下跌。

  “目前阿里巴巴市值约 1600 亿美元,基于分析师对该公司未来一年业绩的平均预期,阿里巴巴股价的前瞻市盈率约为 25 倍,但这一数字应当更接近于 eBay 的 15 倍。是时候正视现实了,阿里巴巴的公司及其股票配不上当前的市值,阿里巴巴股价很可能下跌 50%。”美国老牌财经杂志《巴伦周刊》刊登的一篇题为《阿里巴巴股价为何还能再腰斩》的封面文章,文中评价犀利。

  《巴伦周刊》观点立刻受到了阿里的回应。阿里巴巴在一份通过电子邮件发送的公告中表示,《巴伦周刊》的报道基于错误的计算,包含事实性错误,并存在断章取义。

  记者注意到,虽然巴伦唱空阿里,其他的媒体和分析机构却并不认同。

  据彭博社此前报道,52 家证券公司中的 45 家对阿里股票给出了“买入”评级,平均目标价格为 95.5 美元,高出目前价格一半。而美国 SunTrust 银行的分析师佩克(Bob Peck)将阿里到 2016 年底的目标价定为 100 美元。9 月 14 日,他回应指出,《巴伦周刊》的报道有几处还算中肯,包括阿里增速放缓和业内竞争激烈;但是在其他几个问题上,有“过分夸大和误导”之嫌。

  北京时间 9 月 16 日,美股市场上,阿里巴巴股价反弹 3.59% 至 64.85 美元,涨幅超大盘,收复周一失地,在中概股中涨幅较大,算是以股价上涨“回应”了《巴伦周刊》的言论。

  业绩:无线领域发力,全球化发展

  今年 8 月,阿里发布了截至 2015 年 6 月 30 日的最新财报。财报显示,其总营收 202.45 亿元中的 157.12 亿元来自中国零售平台的收入,约占总营收的 77.61%,尽管这一比例呈下降趋势,但依然表明阿里巴巴业绩增长过度依赖中国的经济形势,而目前中国经济增长正在放缓。

  “大家对阿里增长前景的担忧是影响股价的主要因素,毕竟国内电商市场趋于饱和,阿里的国际业务又比较单薄。”有金融分析师分析,“阿里此前布局太多,投资和控股了很多公司,这些公司目前的业绩并不理想,对其财报数据也有拖累。”

  不过,天猫和淘宝的业绩依旧良好——阿里巴巴最新公布 2015 年第 2 季度业绩显示,当季度,活跃买家数量增长推动中国零售平台的商品成交额 (GMV)达人民币 6730 亿元;淘宝及天猫的季度成交额分别达人民币 4270 亿及 2460 亿元。同时,阿里巴巴在线上线下融合、国际化、农村战略、云计算等发面都取得优异成绩。

  这一年中,阿里不甘于现状,在世界各地、各个领域纵横捭阖,力争获得更大的市场份额。

  根据艾瑞数据,截至 2015 年 6 月,手机淘宝 APP 是中国最受欢迎的电商应用,由于手淘界面的高效转化,过去 12 个月,阿里平台的年度活跃用户达到了 3.67 亿,同比增长 32%,而每个活跃买家平均下单超过 50 单。月度移动活跃用户达到了 3.07 亿,同比增长了 63%。

  目前,以成交额计算,阿里巴巴拥有全球规模最大,产品最丰富的移动消费平台,以此建立并保持了在移动电商领域难以撼动的领先优势。

  同时,阿里巴巴在多个战略性方向上也有新进展:在物流服务上,菜鸟网络发展提速,已经形成中国最大的物流网络;在与苏宁云商达成战略合作以后,阿里的大家电和消费电子物流网络,将拥有海尔日日顺和苏宁物流网络的“两翼齐飞”;作为阿里未来十年二十年最重要的业务,全球化发展进展也是迅猛,继 Nike、Uniqlo、Tommy Hilfiger 等众多全球品牌后,自年初以来,联合利华、施华洛世奇、喜力、新秀丽及享氏等也纷纷加盟阿里平台,Zara、Timberland、Stradivarius 等 20 个品牌达成中国独家合作,进一步奠定天猫作为高品质商品进中国首选的消费门户地位。

  据 2015 年第二季度财报显示,截至 6 月 30 日,阿里巴巴目前持有现金及现金等价物总计人民币 1152.71 亿元,本季度由业务运营产生的自由现金流达 95.48 亿元人民币。

  本周,摩根士丹利发布分析报告称,从核心业务统治力、新业务潜力、现金流生产能力和相对估值四大指标来看,阿里巴巴是 BAT 中最有价值的平台。华尔街也继续看好阿里巴巴的前景,根据 MoneyFlow 统计,在 24 位分析师中,19 位给予“强烈买入”的评级,2 位给出“买入”评级,3 位给出“持有”评级。

  投资:建造庞大的商业帝国

  无论上市前还是上市后,马云一直不忘打造“百年阿里”的愿景,不仅深耕于中国经济土壤,触角伸向全球的阿里,已经变得无比庞大。

阿里上市一周年:商业帝国的版图正在扩大

  阿里巴巴上市一年来投资项目(部分)

  据报道,在过去一年里,马云和阿里主要做了三件事情:打假、结盟和扩张。

  过去两年,阿里投入了 10 亿元打假,自上市后,马云的“神盾局”也在探索打假新战略,目前以福建莆田作为首个试点,准备和地方政府一起帮扶当地制假产业升级迭代,争取把那些喜欢仿制大品牌的生产者转变为自有品牌生产商。

  另一方面,马云也在“买买买”。据公开资料统计,仅过去这一年,阿里就披露投资了 25 家公司,其中 10 家为海外公司。

  近年来,马云和他的阿里入股了中国最大的团购网美团、最大的视频网优酷土豆、最大的打车巨头快的、最大的家电零售商苏宁、最大的民营影视公司华谊兄弟和光线传媒、最大的微博平台新浪微博、最大的货币基金天弘基金、最早的 P2P 公司拍拍贷、最早的互联网保险公司众安保险,还入股了传媒巨头第一财经传媒、华数传媒和大型智能手机制造商魅族科技,知名足球俱乐部恒大足球,大型连锁百货银泰百货,收购了地图巨头高德地图和浏览器巨头 UC 等,其投资触角还伸向美国、印度、新加坡、日本、以色列等地。

  早在阿里上市前,马云就表达过大力拓展海外市场的心声。这一年来,马云在全球股价低迷的时候,招募来了熟悉全球市场的前高盛主席 Michael Evans 出任总裁,早些时候还任命了前通用电气高管 Eric Pelletier 出任副总裁兼国际政府事务部负责人。阿里旗下的速卖通在上市前已成了俄罗斯的头号购物网站,今年马云又分别投资了两家美国电商和零售商、两家印度电商和支付公司,并且还追投了新加坡邮政。

  在阿里集团内部,马云把在线医药业务整合至阿里健康,推出旅行平台“去啊”,成立阿里体育集团、音乐集团和汽车事业部,企图渗透进更多的产业链里,以稳固自己的城市电商帝国。

  这一年,马云终于圆了 23 年的银行梦。他一边向大众倒着创业之初借贷难的苦水,一边拉着巨人集团董事长史玉柱、复兴集团董事长郭广昌、银泰集团董事长沈国军等江浙企业家成立网商银行。

  他还将最具想象空间的业务板块蚂蚁金服独立了出来,以让这家互联网金融公司不再像阿里那样受到外资介入、控制权纷争的干扰。

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