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李国庆：就算A股2500点当当回来也能涨3倍

　　◎每经记者黄丽

　　在“中国电商第一股”的辉煌之后，面对当当后来的发展，创始人兼 CEO 李国庆在采访中表示，“我们是走了很多弯路。”

　　今年 7 月收到私有化要约之后，当当回归A股的进程也备受外界关注。10 月 15 日，李国庆在出席中国（四川）电子商务发展峰会期间，接受包括《每日经济新闻》在内的媒体采访时表示，一切正在有序筹备中。

　　李国庆认为，资金就像“核武器”，在砸钱的电商环境中，如果没有足够的资金，无法与其他竞争对手共同探讨电商未来更理性的发展方向，回归A股，也是为当当的前途考虑。

　　回归融资不“砸钱”

　　2010 年，当当作为国内第一个奔赴美国上市的中国电商企业，曾被行业视为榜样。不过，与上市之初的意气风发不同，上市后，当当的股价持续走低，相比上市之初的 27 美元，到如今，徘徊在 6.6 美元左右，而阿里、京东、唯品会等“晚辈”动辄千亿、百亿的市值，当当仅有 5.46 亿美元的市值。

　　实际上，李国庆一直认为当当的股价被严重低估，并也不止一次在公开场合表达了这一观点。

　　“当当的估值是销售额乘以 0.3，京东是销售额乘以 1.5，聚美是乘以1，那我为什么乘以 0.3 呢？我们老被低估，所以我们就私有化了嘛。”李国庆认为，私有化是为了当当的前程。

　　“当当为什么要回归A股，不是说A股股价高能套现，回归国内，管理层套现其实更难，因为有漫长的锁定期。”他进一步分析认为，回归A股是为了能融更多的资金，但并不会学 BAT、京东拿钱“砸”，把对手“砸死”，“融更多的资是‘核武器’，就是告诉其他电商，不要以为用钱就能把人砸死，大家一起坐下来想商业的创新、产品的创新、顾客需求的创新，所以需要这个‘核武器’。”他还透露，回归A股的事宜，目前都在按部就班地进行中。

　　对于当当回归后的估值，李国庆在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，就算A股只有 2500 点了，他相信当当的估值也比现在高 3 倍。

　　“转型还谈不上成功”

　　当当在 2013 年确立了转型为“时尚电商”的目标。随后也展开过多方位的尝试和努力。去年 10 月，当当还进行了一次升级，在保持域名不变的同时，删除了“网”，试图重新树立品牌形象。

　　事实上，当当在转型中也没少碰壁。转型 3C、数码产品，敌不过京东，美妆，赢不了聚美优品，服装更有淘宝、唯品会等巨头环伺。当当的转型发展，让外界看来，反应有些迟缓。

　　对此，李国庆坦言，当当的转型并不成功。“转型比我想象中慢。我们想探索的任何领域，都被巨头们拿钱‘砸’，不需要企业家和团队的创新，让你根本没有盈利空间，不仅当时没有，规模大一些之后也没有，所以这是目前电商界可怕的地方。其实就是价格战、资本战，谁有资本，就谁来做，所以我不认为转型成功。”

　　李国庆表示，在过去7、8 年中，无数次被投资者、机构等问到各种答不上来的话：当当究竟做什么才能与图书用户建立关联？

　　如今，李国庆认为，已经找到下一步方向了，“与书的关联，当当最该做的就是艺术品、文化用品等，比如名画拍卖，这里的宝藏该去挖掘，可能每个领域的市场都不大，几百亿，不像一个化妆品就几千亿的规模，但这可能跟当当读者最关联。”

　　他认为，当当国际化是肯定的，但不是卖大众化的标品，至今，发展目标品类突出的综合类平台的定位仍未变。

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