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小米表面进军美国实际为融资寻找“笨蛋”

　　文/李琦（微信公众号：百略网）

　　近日，在 WSJD Live 全球科技大会上小米总裁林斌接受采访时表示，继印度市场取得不错的成绩后，目前正在考虑进入美国市场。而雷军随后也转发一则讨论外国人偏爱代购小米产品的微博，似是应和。并表示“小米的新国货，会让更多人认可！”弦外之音暗示了小米正加速进军国际市场的意图。

　　至于小米为什么要拓展美国市场，则是由小米模式决定的。笔者之前的文章《优势并不明显，小米缘何要生产笔记本电脑》对此也有详细分析。依靠硬件的微利路线决定了小米纵向上，提高单一产品的销量，通过薄利多销，靠走量获得利润。横向上，扩大产品线，通过丰富的产品覆盖，寻找不同的利润增长点。而出海开拓印度、巴西甚至美国市场则属于空间上的横向拓展，延展渠道的需要。

　　但要进入美国市场并非易事，小米仍然面临重重困难

　　首先，如林斌所言，“物流、售后服务等是小米手机进入美国的主要障碍，从目前来看，进军美国市场还是小米的一个“美丽的理想”。

　　其次小米的商业模式不一定适合美国市场，“美国市场和中国很不一样，大部分手机都是通过运营商补贴捆绑套餐销售的，美国电商的成本也比中国高很多”加上前车之鉴，采用相似商业模式的亚马逊 Fire 手机最后惨淡收场。而雷军又自诩：小米更像亚马逊，不效仿苹果公司。

　　另外美国知名财经网站 The Motley Fool 此前也发表分析文章称：美国人也喜欢便宜货，但是他们能够负担得起更为昂贵的科技产品。与中国相比，美国是成熟的智能手机市场。谷歌服务已经站稳了脚跟。虽然 Google Play 在中国没有大量的存在，但在美国处于主导地位，尤其是它的搜索和地图。

　　小米的 MIUI 系统去除了谷歌的服务，而相应地加入了自己的服务，并且大部分的优化也是针对中国用户。因此小米盲目进入美国可能会水土不服。

　　再者，专利掣肘也是阻碍小米进入美国市场的重要原因。得益于中国比较宽松的知识产权法规环境，小米在国内的发展顺风顺水。但出海不久，就因侵犯爱立信专利在印度遭到全面禁售，随后虽然受高通交叉授权专利的保护，在印度临时解禁，但仍需预缴 1.67% 的许可费。与中国防御性的专利策略不同，美国存在大量的专利流氓。

　　有数据表明，美国“专利流氓”发起的专利诉讼正在不断增加，包括中兴、HTC 都深受困扰，而专利积累薄弱的公司更是他们专业碰瓷的对象，有时即便是实力雄厚的苹果公司也不例外。雨果巴拉最近在接受彭博社的专访中也表达出同样担忧：当然，我们总是会担心专利授权、知识产权等等。”

　　距离小米美国首场媒体发布会仅仅过去几个月，这么短时间上述问题显然难以解决，事实上小米高层也没有十足把握能够将小米手机成功打入美国市场，林斌微博也表示“考虑和真正进入还是有很大差距，小米模式是否能在美国行得通，还得认真考虑。 ”

小米表面进军美国实际为融资寻找“笨蛋”

　　为什么还要强调进入美国的雄心壮志呢？

　　这就不得不提小米目前的现状。在今年两会上，雷军表示小米手机计划今年销量 8000 万到 1 亿支，但并不被媒体看好。面对质疑林斌怒而在微博引用腾讯发布的安卓活跃机型报告，力证小米销量没有下降，虽然逻辑上笔者无法理解两者之间有什么内在联系。但从林斌批判的口吻以及雷军最近接受媒体采访时的着重强调：今年小米手机销量可以突破 8000 万部，并有望冲击 1 亿台的目标。可以看出小米公司对销量过分紧张，这其中不只是单纯的销售目标能否达成的问题，更深层次的是来自投资人的压力以及小米高估值能否为继的根本问题。

　　众所周知，小米目前已经完成第六轮融资，估值 450 亿美元，超过了全球任何一家未上市科技初创企业。而今年下半年全球股市暴跌，阿里巴巴蒸发 750 亿美元，百度市值从近 700 亿暴跌至 590 亿美元，小米高估值下行压力较大。

　　根据《21 世纪经济报道》：8 月初，小米与投资者讨论新一轮融资，这一次小米对自己估值高达 600 亿美元。但是，投资者也看到了小米的增长瓶颈，并不认可这一估值，只愿意以硬件公司的定位来给其估值，这可能导致小米估值大降，而前期投资者虽然不愿意小米估值下降，但对于投钱的热情也不高，而新风投又不愿接盘，所以整体仍在谈判当中。

　　从上一次的融资来看，小米并非按照手机厂商去估值，而是像 Facebook 一样，按照用户数估值，所以小米高速增长时能达到 450 亿美元的估值，没有足够的用户增速，小米无法支撑自己的估值梦想，投资者也不会允许小米增速下降。甚至对增速放缓采取零容忍态度。也就不难理解为何小米对销量如此敏感。

　　寻找最大的笨蛋

　　资本市场中，有一种博傻理论，指人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。博傻理论需要找到最后一个接棒者，这样前面的投资人才有利可图。

　　而现在小米背后的投资机构包括高通、俄罗斯投创公司 DST、淡马锡控股、兴晨创投、启明创投、美国国际数据集团（IDG）、All-Stars 等显然看到小米疯狂增长后的瓶颈。为了自己资金不受损失，一定会要求小米，继续高速成长，保持高估值。所以会看到小米积极拓展海外市场，扩充产品线，甚至不惜打脸进军毛利不足 10% 的 PC 行业。

　　在资本萧条，小米最新一轮融资受挫之后，近日 CNN 不吝溢美之词称小米正在让中国成为设计、电子商务和服务的创新中心。并称小米的创新将改变美国，小米给中美公司之间的关系带来了一种新的改变，即不再是中国公司从美国公司复制太多东西，而是美国公司不愿意从中国公司身上学习。

　　随后林斌遥相附和表示考虑进军美国，似乎有种裹挟的味道。《华尔街日报》也迅速转发这条消息：小米正考虑开发美国市场。

　　媒体的站台、小米的附会加上这些时间点的巧合无不暗示，小米背后的投资人已不愿在继续烧钱，急需要找到下一个接棒者。而美国是一个庞大的成熟市场，是鼓励创新的国度，因此能够进入美国市场也是一种实力的象征，小米与投资机构的这场无缝双簧无疑在向新的投资人展示小米未来巨大的成长空间，吸引风投能够接盘。

　　但有没有最大的笨蛋去接盘呢，这个不好说，因为没人知道自己是不是最后一个接棒者。只是现在离最后一个比较近而已。

正文到此结束