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诺基亚并购阿朗 不过两只羊变四只羊

诺基亚并购阿朗 不过两只羊变四只羊

  文/杨杰(微信公众号:无际网)

  在经历了连续几年的“又卖又砍”之后,诺基亚终于开始买了。但有位媒体前辈(最后会告诉你,他是谁)说,“诺基亚正在犯新的错误。”

  可以记入通信历史的“无间道”

  2013 年 9 月 3 日,微软宣布收购诺基亚设备和服务部门,简单来说,就是手机业务。价格仅为 37.9 亿欧元,另外加上 16.5 亿元的 10 年专利许可权(排他性使用)。

  如此低廉的价格,让业界感到惊讶,福布斯杂志网络版甚至直接以《诺基亚以惊人低价将手机业务售予微软》为标题,对该交易做了鲜明直接的评论,并在文章结尾称,这些做法表明了,从微软转投诺基亚,而后又随交易回到微软的埃洛普(时任诺基亚 CEO),在过去的几年中,对微软的忠诚度完全没有动摇。

  通信行业真实的无间道,因此上演,如今无际网小编们学习起来,也是觉得很精彩呢。

  在该项交易达成过程中,芬兰出现了示威游行,以抗议讲芬兰人引以为豪的诺基亚手机业务,出售给微软。2010 年 9 月,当埃洛普成为诺基亚历史上首位非芬兰本国人的 CEO 时,诺基亚的市值,约为 400 亿美元。但到埃洛普随诺基亚手机业务归向微软时,诺基亚的市值只剩下了 146 亿美元。

  在埃洛普主政诺基亚期间,诺基亚先是放弃了自家的塞班(Symbian)、Meego 操作系统,而后又拒绝谷歌伸过来的 Android 橄榄枝,并最终和微软深度捆绑在一起。

  尽管苹果的 iPhone 自从问世后,就受到全球消费者追捧,但诺基亚对 Android 的放弃恶果,从三星在随后崛起并长期占领 Android 市场和全球手机发货量第一名的地位上,就能看出来。

  2010 年埃洛普加入诺基亚时,诺基亚(包括诺西)员工总量大约为 13 万员工,到微软收购时,埃洛普带领 2.5 万诺基亚员工加入微软,在随后的一年半时间不到,这些人中超过 1.3 万人,被微软裁员。

  而此前,埃洛普在诺基亚主政三年间,已经裁员 4.3 万人。换言之,因为埃洛普做了诺基亚的 CEO,直接导致的被裁员人数,高达 5.6 万人。要知道,整个芬兰在 2013 年只有 555 万人口。

  更为可笑的是,在埃洛普加入诺基亚时,诺基亚董事会竟然和他签署了一项协议:诺基亚市值每降低 10 亿欧元,他便可以拿到 100 万欧元补偿。这等于是 CEO 工作做的越差,得到的回报越高。这个补充协议曝光后,惹得芬兰从总理到大臣,纷纷公开指责,董事会这一做法不公平,并且离谱。

  “那时候的诺基亚董事会,其愚蠢程度,仅次于当年的北电网络董事会。”这位媒体前辈在给无际网小编们上课的时候,如此评价。

  卖!卖!卖!

  诺基亚在出售手机业务之前的两个月,2013 年 7 月 1 日,对外宣布了从西门子手中购买股份,将诺基亚西门子变为全资子公司。

  乍看起来,诺基亚付出的代价极小,只有 17 亿欧元(大致相当于 22 亿美元,就换来了西门子持有的诺西的 50% 股权)。但无际网小编必须要说:

  1、诺西合并 2006 年合并时,网络业务收入,诺基亚是 66 亿欧元,而西门子通信是 92 亿欧元,并且合并的全球市场份额高达 32%(仅次于爱立信的 38%),合并交易金额高达 250 亿欧元。

  2、合并的时候,对外宣称的是能够每年节约 15 亿欧元开支,结果合并之后,2007 年亏损 13 亿欧元,2008 年亏损 3 亿欧元,2009 年亏损 16 亿欧元,2010 年盈利 9500 万欧元、2011 年 2.25 亿欧元,但到了 2012 年一下子就回到了亏损 14 亿欧元。六年亏损总额超过 42 亿欧元。

诺基亚并购阿朗 不过两只羊变四只羊

  3、此前西门子手机业务亏损时,为了甩掉包袱,甚至贴现 3.5 亿欧元做嫁妆,在 2005 年把手机业务“嫁给”给了明基公司。结果明基公司接手之后,当年就亏损了 3.07 亿美元,到 2006 年,明基已经无力再养西门子手机,干脆向德国法院申请清偿手机业务,此事明基已经累计亏损了 8.4 亿欧元,此事搞的德国北威州州长带头上街游行抗议。

  4、从这个案例,以及上述诺西的历年经营情况,就可以大致判断,为何诺基亚这么少的代价就拿到了诺西的 50% 股权。在这之前,西门子广泛地寻求过其他买家,原本是希望折价到 35 亿欧元,结果无人问津,最后不得不腰斩给诺基亚。

  5、在诺基亚收购之前,诺西已经在过去的几年中,卖掉了光通信业务(卖给私募公司);卖掉了 BSS 业务。对于电信设备商而言,也比较重要的业务支撑系统资产售价仅为 1500 万欧元(外加 2500 万欧元的一个绩效计划保障)。我们甚至没有查到诺西出售光通信业务的价格。要知道,爱立信收购马可尼(也是光通信公司),是付出了 21 亿美元的代价的。

  弱者的团结

  诺基亚将诺西收购之后,迅速出售了手机业务,这意味着其主要业务剩下了原来的诺西网络和 Here 地图业务。

  2014 年,诺基亚重组了其业务部门,分为了三大业务版块:网络业务、地图业务和技术业务。其中技术业务的主要收入,就是对微软的授权收入。最终年度财报表明,地图业务是最为健康的业务。

  结果到了 2015 年 8 月,诺基亚又把地图业务出售了(28 亿欧元的价格)。

  然后,到 12 月 3 日,也就是昨天,诺基亚董事会批准了 166 亿美元收购阿朗的计划。

  2013 年,阿朗的营业额是 190 亿美元,诺基亚是 175 亿美元。2014 年,阿朗的营业额是 159 亿美元,诺基亚是 154 亿美元(如果刨掉地图收入,是 141.7 亿美元)。

  对比其他家,2014 年华为收入是 465 亿美元(其中运营商市场主体大约 310 亿美元),爱立信是 293 亿美元。结果现在,年收入只有前两名一半的三四名要合并了,规模也只有和前两名差不多,但这还不包括即将发生的再次整合成本和内耗呢。

  早年间,诺西 CEO 苏立曾经对媒体说,“我仍坚信全球只有三家长期盈利的电信设备商可以在接下来的几年里生存下来。”现在这句话终于应验了。经过十年的变迁,曾经辉煌无比的阿尔卡特、朗讯、诺基亚、西门子通信,终于要在 2015 年末合体,“不是一个人在战斗了”。

  “两只羊加起来,打不过狼,四只羊加起来,就打得过吗?”这是那位媒体前辈给无际网小编上课后的最终总结.......

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