转载

熔断机制导致陆股暴跌,4兆人民币蒸发

  北京当局糗了,4 日上路的熔断机制原本是要减少市场波动,不料反倒成了陆股一泻千里的帮凶!投资人担心停盘,一窝蜂冲向出口,市场卖压暴增,短短几分钟内就二度触发熔断机制,导致陆股千股跌停,4 兆人民币市值一夕蒸发。

  新华社旗下的经济参考报报导,A 股以沪深 300 指数为标的,下跌 5% 暂缓交易,下跌 7% 则全日停盘。4 日沪深 300 指数在下午 1 点 12 分挫跌 5%,首次触发熔断规定,暂停交易 15 分钟。恢复交易后,陆股续跌,1 点 33 分跌幅扩大 7%,再度触发熔断、提前收盘。

  不少人认为,熔断机制引发恐慌性卖压,缩减流动性。国泰君安首席经济学家林采宜表示,熔断机制给予投资者明确的止损目标。沪深 300 指数恢复交易后,仅用了 5 分钟左右就重挫 7%,二度触动熔断机制。短短 5 分钟内,沪深股市放量重挫,显示投资人赶在触发 7% 熔断机制之前,卖股出场。

  中国官方报纸出言批评熔断机制,似乎暗示当局可能会调整规定,以免熔断机制成了加剧跌势的祸首。

  外媒也认为,北京会修改此一制度。CNBC 的 Bob Pisani 指出,中国股市波动剧烈,5% 限制过于严格,不够实际。以美国为例,标普 500 指数下跌 7% 时,交易暂停 15 分钟,标普 500 暴跌 20% 时,才会全日停止交易。Pisani 预料,中国会向美国靠拢,把触发停盘的跌幅由 7% 增至 20%,以免类似 4 日的事件频繁发生。

  上证指数 4 日下跌 6.86%、收在 3,296.26 点,为交易首日少见的难看收场。

  另外,禁售令将解禁也是陆股暴跌的原因之一,北京当局正在逐步解除去年 6 月股灾时的救市措施,大股东不得在中国当地证交所卖股的禁令,预计本周就会解禁。彭博社报导,高盛曾在 2015 年 12 月 3 日估计,这项限制影响到的投资人共计持有超过人民币 1.2 兆元(相当于 1,850 亿美元)的股票,禁令解除恐怕会产生流动性风险。

正文到此结束
Loading...