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互联网大买家百度 为何要开放旗下业务融资?

互联网大买家百度 为何要开放旗下业务融资?

  雷建平 2 月 1 日报道

  最近,百度因贴吧事件一直陷入舆论风口浪尖。百度 CEO 李彦宏还公开对百度贴吧一事进行道歉,称百度会进行深刻反省,希望能把危机变成机遇,让百度陪大家走得更远一点。

  百度副总裁、贴吧事业部总经理陆复斌则强调,在营收上,贴吧对百度的贡献“基本上可以忽略不计”。贴吧不是过度商业化,而是几乎没有商业化。

  陆复斌称,这次出问题是在监管制度上犯判断错误,对于医疗病种吧,不该使用例行的商业考量标准,这个领域最重要的考量标准不应该是活跃度,而应该是公益性和信息公正性。

  实际上,当前的百度正在进行一次重大转型,在重点发力 O2O 领域,未来百度会开放更多旗下资产,目前百度外卖正在进行新一轮 3 到 5 亿美元融资,预计 2016 年第一季度完成。

  据知情人士透露,百度音乐、百度文学、百度糯米、百度外卖、91 桌面、作业邦、百度医疗、百度影业等 8 家公司都打算回国上市。百度旗下资产爱奇艺也正在冲刺战略新兴板。

  过去 1 年,百度一直在围绕自身业务发展,除宣布 3 年投资 200 亿做百度糯米,促成携程控股去哪儿交易外,百度在行业并没有大的投资并购发生,在 O2O、出行等领域相当于失语。

  腾讯科技详细整理了百度股权结构、管理层架构、投资业务体系、业绩表现、财报数据分析和成长隐患等内容,方便业内人士和投资人从全貌上对百度有重新认识分析。

  李彦宏持有百度 15.9% 股份

  早在 2012 年,网上就披露过百度 2011 年年报信息,李彦宏持有百度 558 万份普通股,持股比例为 15.98%,其中A类股 9 万股,B类股 549 万股,李彦宏的投票权为 52.22%.

  李彦宏妻子马东敏持有百度 167.7 万份普通股,持股比例为 4.8%,马东敏持有的全部都是百度B类股,马东敏的投票权为 15.95%。

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百度 2014 年年报披露百度管理层持股情况

  截止到 2015 年 4 月,百度 2014 年年报显示,李彦宏持股比例为 557 万股,持股比例为 15.9%。这显示李彦宏过去 3 年时间基本没有减持过百度股票。李彦宏身价高达 87 亿美元。

  百度管理层一共持有 16.6% 的股份,这说明百度 CFO 李昕晢、总裁张亚勤、高级副总裁向海龙等人一共持股比例为 0.7%。由于百度市值超 500 亿美元,其价值也高达 3.86 亿美元。

  由于李彦宏妻子马东敏持股低于5%,百度年报中未披露马东敏持股情况。

  百度第三大股东为T. Rowe Price Associates, Inc.。比较有趣的是,T. Rowe Price Associates, Inc. 看起来偏爱中概股,其对新浪、优酷土豆、携程均有持股,且均位于前 5 大股东行列。

  打造三驾马车模式,金融业务成第四极

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  过去 1 年百度有两次大的业务调整,其中,2015 年 2 月,百度发布内部邮件:将百度业务群组和事业部整合为三大事业群组:移动服务事业群组、新兴业务事业群组、搜索业务群组。

  百度这三个新的业务群组分别代表着百度“老中青”3 大业务体系,其中,搜索业务是百度传统基本盘,移动服务是百度未来核心,新兴业务则担任着百度“开疆辟土”的职责。

  3 个事业群中,百度副总裁李明远、副总裁刘骏负责移动服务事业群组;总裁张亚、副总裁王湛负责新兴业务事业群组;高级副总裁向海龙、副总裁王海峰负责搜索业务群组。

  到 2015 年 12 月,百度再次架构调整。百度这一次业务架构调整中,百度消费金融业务及团队、百度钱包支付业务及团队、百度互联网证券业务及团队、百度金融市场研究与策略团队被转入金融服务事业群。百度副总裁朱光担任金融服务事业群组总经理。

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  对比上一次调整,会发现百度金融服务事业群已成为百度事业群的第四极,互联网金融在百度的重要位置呈现出来,且百度金融服务事业群虽发展晚,但业务线对照的是蚂蚁金服。

  过去一段时间,百度在互联网金融领域发力很猛。比如,百度刚与中信银行设立直销银行,又联手安联保险、高瓴资本联合发起成立互联网保险公司——百安保险公司。

  百度这次也有小调整,如贴吧和移动游戏业务、Hao123 业务,这些业务原来均属于百度新兴业务事业群组(EBG),但被分别划归给移动服务事业群组(MSG)和搜索业务群组(SSG)。

  百度副总裁王湛和刘骏的汇报对象也发生改变,王湛原是向张亚勤汇报,刘骏原向李明远汇报,调整后两人都向百度战略顾问何海文(Helen)汇报。

  张亚勤负责的新业务群组、用户消费业务群组被调整得最严重,基本被其他事业群瓜分。不过,张亚勤也获得了百度的新业务和团队——百度大市场、公关及政府关系团队。

  某种程度上,贴吧事件张亚勤算“躺着中枪”,百度业务调整不到 1 个月,贴吧事件就爆发。张亚勤甚至来不及组织新的公关团队来应对,而此时朱光已脱离公关体系掌管新业务。

  百度缺乏重量级并购投资

  某种程度上,百度 2015 年的投资并不少,如百度投资了洗衣 O2Oe 袋洗、打车应用 Uber 中国、母婴电商蜜芽、食品电商我买网、本地服务百姓网、二手车电商优信拍等系列公司。

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  不过,2015 年是互联网行业整合并购的重要一年。这一年滴滴快的合并、58 赶集合并、阿里巴巴以约 283 亿元战略投资苏宁,阿里耗资 45 亿美元收购优酷土豆,美团点评也合并了。

  这一系列整合并购交易中,百度基本都是一个旁观者。一直到 2015 年 10 月底,百度与携程达成股权置换交易。交易完成后,百度拥有携程约 25% 投票权,这一局面才发生一定改观。

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  百度在对外投资布局方面明显要落后于腾讯和阿里巴巴,以至于有人认为,百度已经落伍。

  这或许与百度的策略有关系。李彦宏曾在谈及百度投资策略时表示:

  1、百度不谋求控股,更重视投资生态。百度虽然全资收购了 91 无线、糯米网,但百度在很多公司中只占小股份;

  2、百度不希望划分腾讯系,小米系等阵营。李彦宏称,小公司都有自己独立的发展道路,只要有合作点,百度就想办法让合作发生。

  3、百度过去讲连接人和服务,现在是连接各行业,百度不害怕被抢夺了用户。

  这就导致百度投资的对象往往是行业相对较小的企业,比如e袋洗、百姓网、蜜芽、我买网,但这些投资又不能像携程控股去哪儿、美团点评合并一样能对行业产生那么深远的影响。

  即便是携程和去哪儿这样大的交易,百度并没有现金投入,只通过置换股份方式成携程最大股东。去哪儿对百度一直很不满的地方是,百度自成大股东后,再没有一分钱现金投入。

  这跟 2013 年百度狼性十足,相继发生爱奇艺 3.7 亿美元并购 PPS 视频业务、超 2 亿美元收购人人旗下糯米业务、19 亿美元收购 91 无线等一系列大手笔并购时的风格差异迥然。

  百度推航母计划,开放旗下优质资源

  虽然百度对外的投资并不积极,但百度却启动了“航母计划”,对投资者开放百度资产。百度这一措施在 BAT 及京东、360 等大型公司中走到了前列。

  主导该计划的百度高级战略顾问何海文指出,“航母计划”对百度加速生态构建、释放优质业务潜力和激发员工创业激情三方面具有重大积极意义。

  首先,在对外构建生态上,目前资本市场上最大的痛点是丰裕的资金找不到好的项目。而百度在发展过程中,除了传统的搜索业务,围绕移动互联网孵化了一大批高质量的新兴业务。

  百度通过“航母计划“向市场释放出一大批投资机会,将受到资本市场的普遍欢迎。

  其次,百度通过航母计划可充分释放业务的资产价值和业务潜力,有利业务长期健康发展和壮大。在积极吸引外部优秀投资者参与过程中,只要是对业务发展有利,百度可以不控股。

  第三,在对内激发创业热情上,“航母计划”给相关业务团队创造了新的机会,有利于增加创新业务团队的热情和斗志。

互联网大买家百度 为何要开放旗下业务融资?

  作为百度“航母计划”首批重点项目,百度外卖此轮融资的金额为 2.5 亿美元,由水木投资集团和汉能基金联合领投。

  百度外卖已与美团外卖、饿了么形成三国鼎立的局面,并寻求新一轮融资。实际上,百度外卖能快速占领白领外卖市场,并能从百度体系中成长出来,很大程度上出乎多数人的意外。

  一旦获得这一轮融资,百度外卖主要用于四方面:40% 用于平台建设,20% 用于产品研发,20% 用于品类扩展,20% 用于市场推广。百度外卖已俨然要成为一个互联网独角兽公司。

  在 2015 年 12 月,百度宣布旗下百度音乐业务将与太合音乐集团合并,致力于打造一家“全新的互联网音乐机构”。合并后,百度音乐的品牌和服务将保持不变。

  在新公司的运营上,太合音乐发挥传统音乐公司在运营、版权等方面的业务优势,百度音乐将发挥其在互联网音乐产品及其用户规模优势,并注入百度的大数据智能技术支持。

  实际上,随着航母计划的推出,类似百度外卖、百度音乐这类融资并购会越来越多,百度变成集团公司,旗下有众多相对独立的小公司。百度糯米在条件成熟时也可能启动外部融资。

  另据了解,百度系多家公司要冲刺新三板。爱奇艺则正在拆 VIE,目标是战略新兴板;李彦宏此前曾在接受媒体采访时表示,百度将来有可能完全退市美国股市,回归A股市场。

  李彦宏称,将来百度 O2O 业务营收将超越搜索营收,美国投资者意识不到这一点。“百度股票会因为投资者看不到这样的机会而受到惩罚。”

  “如果有一天我发现美国市场已没有了认同百度价值希望,而国内市场又真正了解我们的业务,我可能会那样做。”李彦宏说,百度需要有耐心,给美国投资者一些时间。

  分析人士指出,百度作为一家市值超 500 亿美元的公司,短时间内很难整体回归A股,最稳妥的方式就是通过拆分业务,将旗下资产逐渐转移到国内资本市场。

  百度市值已快被蚂蚁金服超越

  财报显示,百度 2015 年第三季度总营收达到 183.83 亿元(约合 28.92 亿美元),同比增长 36%。其中网络营销营收为 176.8 亿元(约合 27.82 亿美元),同比增长了 31.7%。

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  百度 2015 年第三季度净利润为 28.41 亿元(约合 4.47 亿美元),同比下滑 26.7%。

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  从财报看,主要是 O2O、网络视频、在线旅游三方面影响了百度财报表现,以此对照的分别是三项业务——百度糯米、爱奇艺、去哪儿。如去哪儿 2015 年前三季共亏损了 22.5 亿元。

  随着携程控股去哪儿,去哪儿财报不再并入百度财报后,百度可能营收会出现小幅下降,但百度的利润会出现一定程度的好转。

  不过,自百度大力发展 O2O 以来,百度股价就承受很大压力,如今百度市值不到 600 亿美元,一旦蚂蚁金服完成B轮融资,预计估值将超过百度,行业格局可能从 BAT 变成 ATM。

  这种短期的变化可能会给百度及百度 CEO 李彦宏带来压力。当然,百度正处于转型的关键时期,一旦百度成功实现转型,其不排除在旅行、医疗等垂直行业再造一个个新的百度。

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