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职业社交网站LinkedIn股价狂跌的五大原因

　　职业社交网站 LinkedIn 一直是华尔街和硅谷的宠儿。它的业务多样化，管理团队稳定而强大，增长势头强劲。至少看起来是如此。直到现在。

　　在周四，该公司警告称，2016 年前景不如他们预期的那样美好。投资者闻讯立即行动起来了。等股市一开盘，LinkedIn 的大约 250 亿美元市值缩水了 40%，约合 100 亿美元。

　　这是 LinkedIn 股价出现最大的跌幅。

　　尽管 LinkedIn 在 2015 年第四季度的营收和利润均超过了分析师的预期，但是投资者只向前看，现在只看 2016 年，而且对看到的情况并不满意。LinkedIn 警告称，它在 2016 年第一季度和全年的营收和利润可能达不到分析师的预期。该公司预计它的营收可能会达到 8.2 亿美元，而不是华尔街预期的 8.67 亿美元；它预计调整后收益为每股 55 美分；而华尔街分析师预计的这个数字则是 74 美分。

　　那么，LinkedIn 的上升势头为何突然出现逆转，华尔街的反应为何如此过激呢？其原因是多方面的。

　　1. 宏观经济疲软

　　在与分析师和投资者举行的电话会议上，LinkedIn 公司称欧洲、中东、亚洲和非洲的经济发展速度减缓幅度不会很大，但是足以抑制销售额的增长。该公司预计，这种疲软的经济可能会导致 LinkedIn 销售团队的销售额增长速度降至 25% 左右。而在去年底，它的增长速度约为 30%。

　　2. 关闭广告网络业务 Lead Accelerator

　　LinkedIn 公司关闭了它的 B2B 广告网络业务 Lead Accelerator。这是 LinkedIn 公司在 2014 年收购市场营销创业公司 Bizo 后打造的产品。LinkedIn 公司称，它预计此举将会导致今年的营收减少 5000 万美元，但却能让公司将资源转移到表现更佳的产品上。

　　3. 网络销售速度减缓

　　在 2015 年第四季度，LinkedIn 公司的营收增长速度是 34%；较同年第三季度 37% 的增长速度有所下滑。LinkedIn 公司首席财务官斯蒂夫· 索德罗（Steve Sordello）周四称，这应部分归因于“网络销售”，即消费者越过销售代表直接在 LinkedIn 网站上购买产品。这些产品如 Recruiter Lite 或 Premium Subscriptions，对 LinkedIn 公司 2016 年的预期营收影响很大。

　　4. 来自外币的影响

　　LinkedIn 公司预计，在 2016 年，货币流动可能会让该公司的增长幅度降低2%。

　　5. 新产品尚未出炉。

　　LinkedIn 公司的新产品 Recruiter 和 Referrals 将会在今年推出，它们将有可能会提升该公司的营收。在预测 2016 年的发展情况时，LinkedIn 公司并未将这些新产品考虑进来。

　　显而易见，遭遇股价跳水劫难后，LinkedIn 公司前面的道路将会变得更加艰难。但是，投资者为何如此决绝地离开？LinkedIn 公司如何才能走下受罚席？分析师对此意见不一。

　　资产管理公司 Axiom Capital Management 高级互联网产业分析师维克多·安东尼（Victor Anthony）认为宏观经济是最重要的因素。他指出，在当今的市场上，企业的利润和预期哪怕与华尔街的预期仅差一点点也会极大地挫伤股价。

　　“我们现在面对的是一个没有宽容的、冷酷无情的市场。”安东尼说，“未能产生预期收益的企业股票将会遭受重创。在大多数情况下，任何负面的结果都会导致投资者的过度反应。”

　　LinkedIn 公司负责销售本地广告的市场营销部门的营收增长速度较其他部门出现了更大幅度的降低；从 2015 年第三季度的 28% 下降到了第四季度的 20%。其部分原因在于显示广告业务的萎缩。尽管这个部门的营收增长速度放缓，但是它却拥有 LinkedIn 公司发展速度最快的盈利产品 Sponsored Updates，即 LinkedIn 版的本地广告。LinkedIn 公司称，它认为自助广告产品具有高速发展的潜力。

　　“我们一直在努力让人们更便捷地使用我们的自助广告产品。这是一个充满机会的领域。”LinkedIn 公司 CEO 杰夫·韦勒（Jeff Weiner）在周四的财报电话会议上说。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师马克・马哈尼（Mark Mahaney）在周五的研究简报中警告称，LinkedIn 公司的核心业务，也就是它的招聘业务 Talent Solutions 已经趋于成熟，因而可能会抑制该公司的反弹。Talent Solutions 的营收增长速度已从 2015 年第三季度的 46% 减缓至第四季度的 45%。LinkedIn 公司称，它现在约有 4.2 万个企业用户，但是它表示在将来的财报中将不再提供这个衡量指标。

　　“由于这个重要衡量指标的缺失，我们可能很难看到 LinkedIn 股票重新获得新的评级。”他说。

　　LinkedIn 公司在 2011 年 5 月上市。它的股价在 2015 年 2 月达到历史最高点 269 美元，增长了将近 190%。从那以后，它的股价开始走下坡路。在周五下午2:49，它的股价跌了 51%，跌至 107.02 美元。

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