拆解36氪融资文件：创业媒体怎样讲出金融故事
文/中二投资家
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话说这两三年来科技创业大潮汹涌，借着热潮，周边服务产业包括创业媒体也快速起飞，其中 36kr 或者说 36 氪无疑是个中翘楚。
[中二投资家]这几年来看着 36kr 长起来，身边的媒体朋友们对 36 氪也是经历了看不起、看不懂、学不来、追不上这样的有趣心路，到最后只剩下叹服。那么，如今刘同学这个 85 后带着 36kr 一飞冲天、绝尘而去到了哪一站呢？
[中二投资家]刚好捡到了 36kr 的融资文件，发现人家不仅估值是个天价，故事也早就由创业媒体、创业服务变成了金融故事。拆解一下：
1. 36kr 估值 35 个亿，已拆 VIE 但上不了战略新兴板了。
融资文件中写到 36kr 拟估值 35 个亿，愿景是成为服务中国互联网企业的金融科技公司，并致力于成为中国最大的私募股权类产品交易平台。
看见没，我们传统意义上理解的 36kr 媒体业务，根本提都没提。
在退出路径上，36kr 写明现“已于 2015 年中拆除 VIE，将回国上市，目标是 5 年内登陆战略新兴板”。看样子 36kr 还未即时更新 BP，战略新兴板刚刚在新国策中被按住了。
那么，36kr 还要不要上市呢？答案是肯定的，现在来看要么新三板要么排队买壳上A股，只不过以目前 35 亿的体量想买壳还是有点吃力。但人家说了是 5 年，一年翻一倍，五年后 36kr 也是个小巨头了。
2. 投资亮点，为啥投资 36kr？四大理由。
具体你们看文件，我负责翻译：
一是，传统产业增长放缓，实业投一个亏一个，使得互联网投资成为热点，加上国力扶持。总而言之，大环境很好。
二是，资本市场退出通道有机遇，新三板、注册制、战略新兴板完善，悲伤的是注册制和战略新兴板都似乎前景不妙。
三是，36kr 有媒体入口、创业服务入口，可以第一时间拿到优质的早期项目。
四是，我们很牛，有经纬、马云和支付宝、华泰证券保驾护航。
3. 看看 36kr 的发展路径和股东结构。
其实 36kr 一路发展过来，也是经历相当多坎坷的，取得今天成绩不易。从 2010 年 12 月成立至今也五年多了，发展速度虽然比不上滴滴这样的现象级创业公司，但也交出了一份不错的答卷。
另外，这页文件还曝光 36kr 的股东结构，包括蚂蚁金服、经纬、九合这些 VC 都有相当份额的比例，而 36 氪几个创始人的股份则打包在几个注册地在盐城的持股公司中。至于具体比例，就隐藏不提了，感兴趣的话可以单独交流。
值得注意的是，坊间一直有消息称 36 氪将被蚂蚁金服控股。在这份文件中，蚂蚁金服实际并未达成这一比例。但考虑到阿里系投资即控股，控股即收购的风格，一切都还要看变化。毕竟 36 氪如果不能独立 IPO，跟着蚂蚁金服一起上天也挺好的。
4. 业务方面，36kr 是列出了五大长线布局。
创业媒体：这是影响力、品牌和流量入口。
氪空间：新商业地产，用来固化创业者、深度绑定创业者。创业孵化器和新商业地产如今做一个亏一个，氪空间的更大意义还在于补充收入和地产的长期价值。
36 氪投融资服务：与下游资本市场的连接。是 36 氪的利润来源和变现途径
股权众筹：蚂蚁金服相当中意的业务，36kr 核心的私募股权类产品交易平台。
研究院：扩大影响力，输出报告。将来说不准谁家的 IPO 文件就要引用 36 氪的数据。
5. 36kr 起家的媒体业务如何呢？文件显示 36kr 的微信订阅和 PV 都已在百万上下了。
读者主要是从业者、创业者、投资者。
6. 看一看 36kr 怎样评价竞争对手的。
在 36 氪看来，对手分两档，京东和其他。对于与京东众筹的对抗，36 氪详细列出了其优势。
大意在于：京东众筹还是电商思路，36 氪做的是全产业链。京东众筹主要是硬件，36 氪是 TMT 全产业。数据方面，36 氪做了 3 亿多，京东做了 2.8 亿，真假不论，基本差不多。
最后总结下：36 氪能从媒体领域走出金融思路，还是相当牛X的。正如文件中所说，36 氪盯的是一级市场的大机会，希望利用交易平台、技术、众筹模式等方式颠覆传统投资机构，再辅以媒体、地产、研究院等周边生态，吃透早期投资市场的全产业链。
这就是一家创业媒体用五年时间走出的金融新故事。以这份文件为代表，36 氪告别媒体时代，又开始对所有早期投资机构宣战了。
正文到此结束
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