投行评百度魏则西事件：短期内，百度营收将“扑街”
腾讯科技讯 5月4日消息，摩根士丹利今天发布研究报告称，受“魏则西事件”的影响， 百度 的短期营收增长将面临较大的不确定性。以下为报告主要内容：
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根据中国主要媒体的报道，由于搜索结果中与医疗信息相关的广告投放，中国政府多部委正在对百度进行联合调查。根据该公司发布的声明，百度正全面配合政府调查。
根据《南华晨报》的报道，身患滑膜肉瘤的大学生魏则西于4月12日去世。他此前在北京一家部队医院接受了治疗，而该医院将癌症治疗科室承包给了“莆田系”医院，后者在百度上投放了赞助商广告。报道称，这一治疗手段存在争议，而治疗结果并不成功。百度随后遭到了猛烈批评，即允许低质量的医疗机构在其搜索引擎上做广告。中国政府监管部门正在对此展开调查。
与医疗行业相关的广告业务
百度的年报显示，2015年，有五大行业对百度营销业务总营收的贡献合计超过50%，而医疗行业名列其中。我们估计，医疗广告占百度总体广告收入的超过20%。在移动端，与医疗行业相关的广告可能更多，这是由于：1）考虑到敏感性和地域性，医疗广告自身的特点很适合在移动端投放；2）在PC端和移动端，行业构成有所不同，例如前者通常为B2B广告，后者通常为B2C广告。
另一方面，医疗行业广告主对百度的营收贡献正在下降。其他行业广告投放的增长要超过医疗行业。
潜在的短期风险
我们认为，上述事件对百度基本面的中长期影响可能有限，但短期的营收增长将面临较大的不确定性。百度营收面临的短期风险包括：
1.百度可能会执行更严格的帐号和广告审批流程。
2.近期内，医疗行业广告主（尤其是民营医院）的广告投放可能会更谨慎。
3.百度获得的用户评价可能会受影响。
我们注意到，政府的调查正在继续，尚未判决百度负有责任。（李玮）
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