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通讯应用公司Line上市在即 发展计划难服众

通讯应用公司Line上市在即 发展计划难服众

  6 月 26 日消息,据外电报道,日本通讯应用公司 Line 推迟了两年上市。在这段时间,它矫正了疲弱的财务报告控制力,改善了其商业计划,并招聘了相应的人才。

  Line 公司准备在三周后公开上市。它准备融资 10 亿美元。由于现在是全球科技公司上市的“干旱期”,Line 公司的上市活动可能是今年最大宗的科技 IPO 案。但是,充满疑虑的基金经理们指出,Line 公司在其本土市场上的发展不愠不火。因此,他们质疑它是否能够在拓展亚洲区域市场上有大的作为。他们还质疑它的广告营收计划是否能够凑效。

  Line 公司提交的 IPO 文件称,为了从主要的亚洲市场(包括日本、泰国、印度尼西亚和台湾)上创造更多营收,该公司将致力于从广告等方面来创造更多的营收,并提供更多本地化的产品。

  Line 公司的大多数营收来自于游戏以及表情符和电子标签的销售。

  “服务、营销和标签的本土化,这才是最关键的东西。”该公司的 CEO 出泽刚(Takeshi Idezawa)在今年 4 月曾对路透社说。

  基金经理们发现,在全球早已拥挤的通讯应用市场上,Line 公司的发展非常缓慢。因此,他们对于该公司的发展计划持有谨慎的态度。

  “我对它不感兴趣。”资产管理公司 Bayview Asset Management 的证券投资组合经理佐久间康雄(Yasuo Sakuma)说。该资产管理公司掌管着 2700 亿日元(约合 26.4 亿美元)的资金。“它的发展前景很黯淡。”

  “在它专注的四个市场中,只有印度尼西亚有较大的发展空间。”他补充说,“但是,即使在这个市场上,它的商业前景看起来也并不乐观。”

  在过去三年中,Line 公司在全球的月活跃用户数量增长了两倍;但是现在,它的月活跃用户数量的增长速度已开始放缓了。Line 公司的 IPO 文件显示,在去年 3 月底,它的用户数量仅增长了 1300 万,增长到了 2.18 亿。对于未来的发展,该公司也未给出明确的预期。它在 IPO 文件中称,由于它的发展历史较短,因此它“难以”预测未来的情况。

  据市场研究公司 Statista 的统计数据显示,在全球市场上,Line 公司是使用量第七大的通信应用,落后于 Facebook 的 WhatsApp 和腾讯的微信。

  日本地震后的产物

  在下周一,Line 公司将会确定它的 IPO 价格。但是,该公司的发言人在周五称,在英国投票退出欧盟后,该公司的上市计划不会变更。

  它计划在 7 月 14 日到 15 日在纽约和东京同时上市。它的估值将会达到 5880 亿日元(约合 57.5 亿美元)。这使得它成为日本邮局去年以 120 亿美元上市以来该国最大宗的上市交易案。

  Line 公司现在的估值远远低于它的韩国母公司 Naver Corp 在 2013 年和 2014 年之间预期的该公司上市将会达到的 100 亿到 200 亿美元的估值。

  Line 公司拒绝对此发表评论,声称现在是 IPO 之前的媒体静默期。

  在 2011 年日本大地震和海啸发生后,Line 公司的通讯应用应运而生,它旨在让通讯中断的人们重新建立联系。令人意想不到的是,在随后的几年中,这款通讯应用成为了日本占主导地位的移动通讯平台。

  但是,在此期间,它也意识到了它在 IPO 文件中所说的在财务报告控制方面存在“很大弱点”。Line 公司在其招股说明书中称,它现在已减弱了董事会和管理层对于重大交易的审批权,而且它的发展战略现在主要放在日本、泰国、印度尼西亚和台湾地区。这些市场上的用户数量占其全部用户数量的一半以上。

  它的 IPO 文件还显示,在 2014 年 12 月和今年 3 月期间,Line 公司招聘了逾 750 个新员工,包括设计师和工程师。现在,它拥有大约 2540 个全职员工。

  这是一场冒险

  出泽刚是在去年 3 月成为 Line 公司 CEO 的。据知情人透露,他是严把重大交易审核流程关的关键人物。他素以严格、守纪著称。

  此前,出泽刚曾是互联网公司 Livedoor 的 CEO。在 2006 年,Livedoor 公司卷入了会计丑闻案,一时间闹得满城风雨。一年后,出泽刚加入到了 Livedoor 公司。

  “在 2013 年,当 Line 公司首次认真考虑 IPO 的时候,整个公司的组织结构非常混乱。”一名参与 IPO 的员工说,“从心理上来说,人们认为这是一场冒险。因此,公司又新招募了很多新人充实队伍。”

  Line 公司在宣讲过程中向投资者重点介绍了它的价值和稳定回报,而不是爆炸性增长的潜力。

  虽然它的故事很容易打动日本那些规避风险的小额投资者——东京证券机构(包括 Daiwa Securities)均表示,日本小额投资者对于 Line 公司的股票很感兴趣——但是基金经理们很担心该公司的广告驱动的发展模式。

  “我参加了该公司与投资者的见面会。说实话,没有什么打动我的地方。”一家日本主流资产管理公司的资金经理说。他拒绝透露自己的姓名,因为他的公司规定不允许公开讨论单个股票。“现在,我并不清楚它如何从广告业务中赚钱。”

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