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马斯克根基逐步崩溃凸显特斯拉风险重重

　　据《市场观察（marketwatch）》网站近期发布文章，称特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的在公司的根基逐步崩溃，这一趋势也凸显了该公司正面临着重重风险。文章认为，马斯克的冒险举措、过度乐观的预期以及问题重重的管治方式是导致特斯拉现状堪忧的主要原因。以下就是这篇文章的主要内容。

　　支持们给予马斯克的史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）式的尊崇地位以及他本人支持的公司所取得的迅猛增长业绩，都让马斯克平安度过了长期的风险，尽管一系列有问题的举措发生在特斯拉公司。但如今，由于一系列骇人听闻的危险进展措施让特斯拉所有的投资者都忧心忡忡，因此，马斯克这种受人尊崇的地位也陷入了危机之中。

　　马斯克一系列存在问题的决策始于今年 5 月。当时正逢特斯拉季度财报电话会议召开之际。由于狂热的消费者对 Model 3 汽车所展现出来的疯狂热情和大量订单，在那次电话会议上，马斯克也强势推出了该公司的汽车生产目标。马斯克宣称，到 2018 年时，特斯拉公司的汽车年产量将达到 50 万辆，实现这一目标比此前预定时间提早了两年。而在彭博社看来，这一目标比亨利·福特（HenryFord）当年生产 Model T 的速度要快得多。

　　就在宣布上述计划的一个月后，马斯克又提出了一项颇具争议的提议，即要收购太阳能电池公司 SolarCity。事实上，马斯克也是 SolarCity 公司董事会主席和最大的股东，而且 SolarCity 公司也是由马斯克的堂兄经营。受此消息的影响，特斯拉公司次日股价大跌 11% 之多。马斯克与 SolarCity 公司和 SolarCity 公司创始人之间错综复杂的关系引发了投资者的担忧和恐慌，并导致了一些董事会成员认为此次交易决策过程存在诸多无效行为。

　　圣塔克拉拉大学法律专业副教授及安全法和企业管理事务专家史蒂芬·戴蒙德（Stephen Diamond）表示，“特斯拉拟收购 SolarCity 的交易凸显了一些问题。”戴蒙德建议 SolarCity 聘用 CtW 投资集团为顾问。CtW 投资集团曾致信特斯拉董事会，表达了对 SolarCity 的董事会成员与特斯拉公司之间错综复杂的关系的担忧。与此同时，CtW 投资集团还要求特斯拉聘用两名独立董事来全面评估该公司全股收购 SolarCity 的计划，并主张马斯克不要担任特斯拉董事会主席一职，以支持独立董事。

　　戴蒙德在提及特斯拉时称，“他们并没有真正发展到一个典型上市公司所达到的程度。当你有这样的雄心壮志时，你就必须向投资者树立一种信誉。”

　　在过去的一周，特斯拉的信誉越来越受到质疑。就在 7 月 4 日这个周末假期，正当许多投资者和媒体记者享受假期的时候，特斯拉突然宣布了该公司令人失望的第二季度汽车交付与销售业绩。当时又恰逢美国交通安全机构宣布对 5 月 7 日一辆特斯拉 Model S 汽车发生致命车祸一事展开调查之际。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）正在调查致命车祸中的自动驾驶功能 Autopilot 是否为这起车祸的元凶。

　　当然，无论是哪家公司，面临这一系列的难题都会感到非常困窘，但对特斯拉而言，可能会更加严重。有时，特斯拉的行为更像是一个朝气蓬勃的初创企业，而不是像一个建立 13 年之久市值超过 300 亿美元且拥有 1.3 万多名员工的上市公司。与 Uber 首席执行官特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）颇为相似的是，马斯克也是一个在监管机构和媒界眼中颇具争议的人物。

　　上周，特斯拉还因为未在公司抛售 20 亿股票之前披露致命车祸相关详情而遭到监管机构的调查，在《财富》杂志报道了这些消息之后，马斯克还通过 Twitter 发布消息，对《财富》的相关文章进行了驳斥。与此同时，尽管美国国家公路交通安全管理局正在调查 Autopilot 技术，但马斯克依然坚称，这项技术非常安全可靠。

　　目前，完全会有这样一种可能，即美国国家公路交通安全管理局对特斯拉汽车致命车祸的持续调查可能会发现 Autopilot 技术的一些问题，结果可能是特斯拉将召回这些有问题的汽车，修复与 Autopilot 相关的任何问题。如果这样的话，那么特斯拉此前所展现出来的自信可能又会让该公司陷入自相矛盾的困境。

　　尽管马斯克并不认为该公司在售股之前未披露车祸详情是什么大问题，但是，美国证券交易委员会却不这么认为。《华尔街日报》周一报道称，根据匿名人士透露的消息，美国证券交易委员会也在调查特斯拉是否违反证券法。

　　无论如何，这些都是让投资者担忧的各种风险因素。业界分析人士已经转向特斯拉的 Autopilot 自动驾驶技术，并开始调整对该公司的前景预期，其中就包括摩根士丹利的分析师亚当·琼纳斯（Adam Jonas）。2015 年底，琼纳斯将特斯拉的目标股价定为 465 美元，但如今，这位分析师已经不止一次地下调特斯拉的目标股价。在马斯克宣布特斯拉拟收购 SolarCity 之后，琼纳斯将特斯拉目标股价下调至 245 美元，声称投资特斯拉的风险大大高于收益机会。

　　自从今年 5 月底以来，业界已经有五位分析师下调了特斯拉的目标股价。市场分析机构 FactSet 的数据显示，目前特斯拉平均目标股价已经从 268.25 美元下滑到 243.53 美元。

　　特斯拉公司发言人通过电子邮件表示，没有人比马斯克更相信特斯拉的成功，并表示特斯拉的整个领导层让人自信。特斯拉在电子邮件声明中宣称，“马斯克和我们的董事会一直负责为我们所有的股东创造巨大价值。特斯拉董事会致力于推动完全公平的管治程序。”

　　但是，目前的事实表明，特斯拉正处于更加不稳定的状况——该公司的汽车交付量未能达到自身预期，而且还增加了未来预期产量，这些都成了风险因素；此外，可能是不明知的业务并购，再加上公司最为突出的改进技术还面临着美国监管机构的调查；所有的这一切都足以让投资者不安。然而，特斯拉及其首席执行官的表现就好像他们是特氟隆打造而成，坚不可摧，而且他们似乎也不需要获得大量的资金来避免风险。

　　戴蒙德表示，“目前的感觉就好像是，他们胸有成足，而事实上，现在正是他们需要一种正确的企业管理架构的时候。”

　　马斯克因为大量的业绩而享受所有的荣光，但是，特斯拉可能会面临一些极其困难的障碍，而投资者在是否容忍特斯拉的未来坎坷方面也将面临着艰难决择。

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