日停韩日货币互换 韩日货币互换协议为何闹掰

6日,日本政府以就是直接的抗议驻釜山领馆前立慰安妇铜像为由叫停韩日有关货币互换的磋商以及推迟韩日高层经济对话后,现在的韩国企划财政部同一天发布新闻稿对此表示非常的遗憾,同时的话就是指出韩日金融合作不应受政治外交事务影响。

韩联社1月6日报道称,韩日货币互换安排始于2001年,到2011年10月互换协议规模达到700亿美元。但2012年8月时任韩国总统李明博登独岛宣示主权致使韩日关系恶化,同年10月到期的570亿美元规模的互换协议未能延期,2013年7月到期的30亿美元协议也没有续约。而硕果仅存的100亿美元协议也于2015年2月走到尽头,持续14年的韩日货币互换安排戛然而止。2016年8月,韩国副总理和日本副首相曾以“顾及两国间经济合作的象征性意义”为由就重启有关货币互换的磋商达成一致。

日停韩日货币互换 韩日货币互换协议为何闹掰

韩日货币竞贬令人民币再承压

韩国知识经济部发布的最新数据显示,由于全球需求低迷,1月份韩国出口缩减至近7年低位。据统计,1月份韩国出口额同比下降18.5%至367.4亿美元,而2015年12月出口量修正为同比下降14.1%(低于市场此前预期的下降10.3%),录得自2009年8月以来的最差水平。

为此,韩国官员预计2016年出口前景将远不及2015年,但问题是韩国去年的出口状况也不尽如人意。韩国政府表示,2015年出口萎缩8%,这是6年来的最大降幅,也是3年来首次出现连续12个月收缩。

除了出口下滑,今年韩国房市也逐渐失去活力,由此判断韩国国内需求比2014年还要糟糕。2015年第四季度GDP增长率腰斩至0.6%,全年GDP增长率为2.5%,是两年来首次未达3%。不佳的经济数据或暗示韩国经济的深寒即将来临。

值得关注的还有韩国经济发展目前直接面临日元贬值的压力。1月29日,日本政策会议上意外推出了超额准备金负利率(-0.1%)措施,令国内外市场大感错愕。美元兑日元汇价随之大幅走高。有业内人士表示,日本央行最新利率决议意味着未来日元将有更大幅度的贬值。

日元贬值将直接挤压韩国在国际市场上的出口竞争力。由于日本和韩国的商品出口结构相似,诸如电子、电器、汽车等产业大多以出口导向性为主,所以日元贬值将直接导致韩国产品价格竞争力的下降。再加上世界经济本身处于低迷期、市场需求不足,日本的货币政策取向相当于以韩国出口企业为壑,令韩国2016年的外贸出口形势更加不容乐观。

在内外双重压力之下,2015年韩元贬值了6%,今年可能继续贬值之路。去年年底,韩国最大券商预计,随着韩国政府青睐通过本币贬值来拉动出口、抵御通缩,韩元汇率2016年可能出现8年来的最大年跌幅。

目前,除了资源型经济体如巴西、阿根廷、俄罗斯、南非等国货币遭遇大幅贬值之外,这一世界性的货币贬值风波已漫延至非资源型国家。日本、韩国出于自身经济利益考虑,放风本国货币在今年仍将大幅贬值。综合判断,这都将使得人民币承受进一步贬值的压力。

韩日货币互换协议为何闹掰

韩国与日本两国央行和财政部门同时宣布,两国间规模达30亿美元的货币互换协议在7月2日期满后将不再延长。谈到终止该协议的理由时,双方均称是“没有必要延长”。但在美国量化宽松政策临近拐点、国际资本市场出现动荡之际,两国终止货币互换协议的这一决定显得有些不合时宜。

在双方宣布即将终止货币互换协议后,韩国国内金融市场并未出现异常波动。韩方专家的解释是,30亿美元规模不大,对于韩国金融市场难以产生实际影响。此次终止的货币互换协议是两国于2005年签订的,实质内容是本币互换,即两国各自用相当于30亿美元的本国货币换取等量的对方货币。今年以来,日本采取超级宽松政策导致日元流动性泛滥,贬值明显,日元对于韩国的吸引力已大不如前。另外,该互换协议还规定,所涉资金只能在金融市场发生危机时才能使用,平时只能束之高阁。这也是韩方“弃之不可惜”的重要原因之一。这一点与中韩之间的货币互换有很大不同,中韩之间的互换货币额度约580亿美元,目前已经开始用于双边贸易结算,成为危机时有用、平时也有用的协议,韩国对此互换模式非常欢迎。

韩国与日本自2001年在清迈协议框架下签订了第一个规模为100亿美元的货币互换协议后,随着金融市场的发展变化以及两国的实际需要,曾多次签署双边协议扩大货币互换规模,目的是维护两国的金融安全。两国间的货币互换协议额度在2011年11月达到700亿美元的最高峰。2012年10月以来两国两次终止到期的互换协议,在今年7月以后,两国间的货币互换协议额将只剩下清迈协议框架下的100亿美元,而这100亿美元也属于平时不能随便动用的资金,并将于2015年2月到期。

韩日两国间货币互换额度变化如此巨大正是两国关系的真实写照。2012年,由于日本在领土问题上不断刺激韩国,使两国关系陷入低谷,于是高达570亿美元的货币互换协议在当年10月31日寿终正寝。今年以来,日本领导人否认历史的右倾化言论以及不顾邻国感受的超级宽松货币政策也令韩国日益不满,两国关系继续下滑。日本方面针对货币互换所表现出的高高在上的姿态也刺激了韩方。今年6月初,日本方面就透过媒体宣称,如果韩方不提出特别要求,30亿美元的货币互换协议将不再延长期限。6月21日,日本内阁官房长官菅义伟在谈及这个协议时也称,如果韩方认为没必要,日方也不会勉强。这些说法让韩方感觉是在接受施舍,韩国央行行长金仲秀对此表示强烈不满。他指出,货币互换是一种互利互惠的措施,绝非仅对某一方有益。他还说,韩国虽然多次同日本签署过货币互换协议,但从未使用过相关货币,30亿美元规模的货币互换对韩国意义不大。韩方因此最终也没有向日方表达延长协议期限的意向。

韩日之间有关货币互换协议的案例再次说明,平等互信是国际金融合作的重要基础。在流动性泛滥、金融市场变数增多的今天,国际社会亟需加强合作共克时艰。合作过程中,资金问题固然重要,但更不可忽视的是对历史负有的责任,对未来的担当以及对合作伙伴的尊重。

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