转载

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

金融与科技从来都无法分开。但是,在过去的几十年中,科技只渗入到了金融业的边缘地带,如今,真正的革新到来了,技术开始进入金融业务的核心环节,改变我们过去一直以来对金融服务的认知和体验。

这波革新浪潮在 2016 年催生出了一个全新的概念——智能投顾(Robo-Advisor)。2016 年,智能投顾领域陆续出现了很多产品,鱼龙混杂,而 PINTEC 集团旗下的璇玑则有着自己清晰的打法。

在极客公园 GIF2017 大会上,郑毓栋首次展示了「璇玑智投」,这是璇玑开发的智能投顾产品首次正式露面,在此之前,产品已经进行了半年内测。下面是郑毓栋在 GIF2017 大会上对于智能投顾以及璇玑智投产品逻辑的解读,读完它,或许你会对「科技与金融如何混血」这个话题以及智能投顾背后的玄机有更进一步的认识。

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

在探讨金融能否和科技正确的混血之前,我们先要问金融和科技能否混血?因为至少在一个人看来,金融行业的科技创新做的挺差的,这个人就是奥巴马总统的经济复苏顾问委员会主席,美联储前主席保罗沃尔克。他说,这几十年银行创新唯一做对的是发明了 ATM 机。

但不可否认的是,这几十年来,我们确实看到两次主要的科技改变金融的浪潮:

  • 第一次发生在 1980 年代,是金融数据的信息化,大量的数据储存的媒介从纸变成了电子化,由此带来了许多金融机构的流程自动化。在这一波变革中崛起了像 IOE, 彭博这样的机构
  • 第二次从 2007 年开始,随着互联网的普及和应用,原来复杂的金融产品能够通过电子渠道接触到更广泛的客户群体,并带来了渠道的互联网化。余额宝,P2P 都是这一波变革的具体体现。

而如今,我们正在迎来第三次浪潮——金融服务的智能化。

大数据、云计算、机器学习、生物识别将有可能从更核心的层面变革如今的金融业。如此一来,那些依赖于人、因运营和信息成本过高导致高佣金、高门槛的标准化服务将首先被取代,比如零售信贷、财富管理、保险经纪。

让我们拉近到璇玑所专注的财富管理业务来看。

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

这个金融领域内的核心业务,从中世纪诞生已来在业务步骤上就没有发生过重大的变化——理解客户需求、提出解决需求的方案、完成方案所需要的交易,在不断变化中为客户重新调整原来的方案。由于方案的复杂和包含多种产品,执行和调整也大多是人工完成。这样的服务往往意味着高门槛,高费率和耗费时间的沟通。私人银行服务门槛一般起始于 500 万人民币,有意义和质量的私人银行服务的门槛在千万以上。

但是,在金融智能化的浪潮下,我们能够将这个服务的核心变得更加便捷高效——用客观数据来代替主观判断、用风险分散的理念来代替产品推销的行为、用智能便捷的交易来替代繁琐人工的交易。当我们将一个个性化不标准的事情变得标准化而仍然个性化后,我们就能够大幅的降低服务门槛和成本,并且 7*24 小时的提供服务。

这就是 2009 年以来在美国逐渐兴起并流行的 robo advisor 的服务。他的核心是帮助用户以大类资产配置的方式获取符合用户目标的稳健长期的收益。

大类资产配置是投资界公认的所谓「免费的午餐」,非常适合给大众做长期理财的规划,资产配置的基础理论包括现代组合理论、资本资产定价模型等,都需要大量的计算来获取精确的结果。而由于大类资产具有周期性,也非常适合用数据的方式来分析,拟合,预测。

智能投顾非常符合下一代客户的需求的趋势。金融是一个尤其复杂的行业,大部分人不具备专业的判断和筛选能力,而具备这样的能力需要大量的时间和精力。处在信息爆炸和冗余的年代中,他们希望能够得到一个个性化和专业的方案,一个简单易执行的方案,一个节省自己宝贵时间的方案。

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

璇玑进入这个领域,是看到了行业的巨大发展前景。在美国除了创业公司以外,传统的巨头都已经纷纷进入,比如全球排名第一和第二的资产管理公司贝莱德和 Vanguard、私人银行的巨头瑞银,华尔街老牌的银行花旗和高盛。在国内这个领域更是处在早期,据行业的预测,在三年内就将达到 5 万亿左右的规模。

以我们自己的 C 端产品——璇玑智投为例,一个标准的智能投顾运作流程分为四步:

  • 通过人机交互的形式了解客户的基本属性和投资需求;
  • 提出针对客户的投资组合;
  • 在客户确认后,为客户实时完成投资交易;
  • 在后续市场变化中,实时的监测客户的投资情况,及时做出相应的调整。

在看似简单的环节后面,蕴含着许多金融工程的应用。

首先,智能投顾需要一个靠谱的投资逻辑和模型。智能投顾应用的是大类资产配置的理论,但是前提是在于有强大而实时的计算能力来构建并且不断的演进投资模型。璇玑算法引入了机器学习的部分,在两个层面做了提高。第一他使得模型不但能够处理结构化的数据如连续的价格曲线等,也能够处理非结构化的数据,比如一些技术指标;从而增加了数据的诠释能力。

第二,模型的不断的被验证的结果会成为下一次判断的数据样本和依据,而模型本身也在不断进化和演变之中。我们每天都需要进行 43 亿次的循环计算学习,称为 loop,而每 6 万次 loop,我们才能得到一次 converge,也就是收敛。在这样的大规模的计算中,模型在不断的进步,使得我们今天对于国内市场的拟合达到了 60% 以上,对于海外市场的拟合达到 70% 以上。

第三,在做出大类资产的模型配比后,我们还需要适配相应的金融产品。在这里我们和主流的金融机构不太一样,我们不追寻主动投资能力,原因就在于主动的投资能力是非常稀缺的。人人都说自己是巴菲特,但是巴菲特只是少数,而且不可能为每个人服务。我们认为,重要的不是去寻找巴菲特,而是找到一组适合你的模型的产品。在这个逻辑下,我们在市场上的 4000 多个产品经过多维的分析后,每个投资人的产品库最多只需要 60 个候选产品就足够了。

璇玑 CEO 郑毓栋:金融的未来是用复杂算法提供简单服务

第四,确定了产品以后,我们需要尽量用最简单方便低成本的完成交易,不断调整。理论上,随着市场的变化,每天都应该交易调整来适应最新的市场环境。但是交易带来的金钱成本和时间成本,使得频繁交易不会是最优的选择。因此我们还有一个交易的算法,自动帮助用户来计算调整的最佳时机和最佳路径,目的是将摩擦成本降到最低。

智能投顾不但在投资配置和交易执行能力上可以超越人,他还可以做到另一件重要的事情,就是帮助投资人来克服情绪的弱点。多次调查显示,对每个人财富的最大威胁就是不良好的投资习惯。比如在 15 年中追涨买入股票,比如在同一个资产上过度的博弈。投资本来就是反人性的,许多人虽然意识到需要克服情绪的弱点,却很难做到这一点。而智能投顾能够非常好的帮投资人解决这些问题,并长期带来获利。

所以,智能投顾带来的并不是一个股神能给你的高收益回报,它给你的是与你的风险承受能力相匹配的收益回报。所以,最终的收益取决于每个人自己的选择:高风险带来高回报,低风险带来低回报。虽然我们无法超越股神,也无法回到 10 年前去买房,但是他提供了一个简单而又伸手可及的另一个选择。

我们认为智能投顾不会停止于此。在金融智能化浪潮的驱动下,未来智能投顾会有更有意思的发展。

所有的金融方案都原生于实际的需求,如果市场的数据以及个人的数据获取在未来更趋于成熟,那么智能投顾和用户的关系将会演变成家庭医生和病人的关系。我们将可能通过对用户的家庭,收入,负债和各种情况的分析,能提早预知你的生活变化以及预测随之而来的金融需求,从而能够提早开具药方,帮助你应对。

在这样的情况中,我们认为金融服务将更加的无形无感无处不在。无论你是新组建家庭,准备购房,迎接一个新生命,还是准备退休的生活,财务的方案都会被智能自动而及时的调整,无论是投资组合的风险变化,未来现金流的恰当安排,或者家庭保障的规划,都预备着来帮助你实现生命过程中的每一个重要新阶段。

谢谢大家。

原文  http://www.geekpark.net/topics/217724
正文到此结束
Loading...