转载

中国互联网投资基金，会是中国版淡马锡吗？

互联网行业迎来国家队的投资基金入场，1月22日，中国互联网投资基金成立（简称中网投），由国家网信办和财政部共同发起，经国务院批准设立。中网投的基金规划总规模1000亿元人民币，首期规模300亿元已全部认缴到位。

这个消息在互联网行业引发的震动不啻为一场地震。在过去一年因为网络管控的收紧，已让互联网行业风声鹤唳，现在，国家队穿着钢铁盔甲来了，它来干什么？为什么现在来？它的CEO是谁？没有人知道。

在新华网发的新闻通稿中，有这样一段话：

设立中国互联网投资基金是贯彻落实新发展理念的具体实践，是推动实施网络强国战略的有力举措。中国互联网投资基金将秉持“专注专业、引导引领、扶优扶强、共享共赢”投资理念，坚持国家战略导向、市场化运营、专业化管理，聚焦互联网重点领域，通过市场化方式支持互联网创新发展，为优秀互联网企业助力，为网络强国战略服务，推动互联网更好造福国家和人民。

真是这样吗？国有企业除了靠垄断成为行业巨无霸，创新似乎对它们是一件很奢侈的事情。中石油、中石化、六大国有银行，创新在哪儿？我们看到的是，某些职能部门、行政部门正靠手中的权力出台一系列政策遏制支付宝、微信支付等网络支付。在互联网的世界经常有一种观点盛行：只要人民觉得好的，国家都要出一个政策加以控制。

另外，同样是在昨天，工信部发布通知：未经批准，不得自建或租用VPN，好一个“推动互联网更好造福国家和人民”。

现如今互联网已成为同水电煤一样重要的基础设施建设，这样来看国家队出手也在情理之中——国有经济要控制国民经济命脉，主要表现在对重要行业和关键领域的控制。

时至今日，国家队想用产业投资，参股的方式渗透进入互联网相关领域，表示国家战略正在寻求同市场行为的融合。有分析认为，这不过是中网投的本质是以商业投资的身份，进行互联网投资。

同时一个疑问也浮现出来，同样是财政出资，中网投会成为新加坡淡马锡的中国版吗？这个结果还需后续验证，不过中网投相较淡马锡有一个不同：淡马锡作为一家企业需要公布财务情况（虽然2005年之前它并未这样做），中网投作为一家基金只需要向出资人披露相关信息即可。

国家战略同市场行为的结合

据新华网报道，中网投的基金出资结构，包括中央财政引导资金，以及6家战略投资方，具体为中国移动、中国电信、中国联通、中信国安为代表的产业资本，工商银行、中邮保险为代表的金融资本。

其中，工商银行战略出资100亿元，并列单一最大战略投资方。如果按照工行给出的出资额度来估算，中央财政引导资金在中网投的资金构成中很可能接近半数。

除去千亿人民币的融资规模，中网投投资企业还将得到了工行、国开行、农行的1500亿元的银行授信。

根据新华网的采访，中投网负责人透露（报道未披露姓名），中网投的投资方向为那些符合国家战略，发展潜力大、成长性好的企业。

投资决策主要按照以下三个指导方向：

一是坚持国家战略导向。把推动实施网络强国战略作为首要任务，通过市场化方式培育壮大互联网企业。

二是坚持市场化运营。按照现代企业制度搭建组织架构，所有权、管理权、托管权相互分离。

三是坚持专业化管理。组建专业化的投资运营团队，建立完善的投资决策机制，搭建科学的风险防控体系，专注专业地开展投资运营。

中网投追求的是国家资本同市场化运作的结合，这是一次在互联网领域，国家战略同市场行为相融合的尝试。能够肯定的是，一家企业被国家队的爸爸翻了牌子，应该会得到很强大的支持。

中网投要成为淡马锡吗？

提到政府型投资，最先想到的是淡马锡控股——一家成立于1974年，由新加坡财政部100%控股的企业。

根据淡马锡官网公布的数字，截至2016年3月31日，以新元计算的1年期股东总回报率为负9.02%，3年期为3.25%，10年期为6%、20年期股东总回报率为6%。而新加坡20年期的年化核心通货膨胀率低于2%。