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美团遇寒冬：因佣金与酒店闹矛盾商业模式存短板

　　分析人士指出，不管中国互联网有没有来到“下半场”，“互联网寒冬”已然不可回避。美团希望成为独立的互联网巨头，但显然业务模式没法支持。美团最近有点烦。刚进入 2017 年，美团就因佣金问题与浙江宁波的一些连锁酒店闹出不快，甚至一度遭遇全线“下架”。同时，美团官方层面从未承认“融资失败”、“刷单”、“估值下滑”等，但这几个话题却总被市场人士紧盯不放。

　　这对想要“撸起袖子”大干一场的美团来说，显然不是什么好消息。

　　“中国有几个互联网公司估值是严重偏高的，美团算一个。”1 月 19 日，互联网分析师唐欣在接受《国际金融报》记者采访时说，美团的估值挤出“水分”之后会有较大幅度的折让。

　　“如果美团不能优化自身业务结构，早日实现良性循环，不排除其会发生类似乐视这样严重财务危机的情形。而优化自身业务结构，会导致规模缩小、人员精简，也会显著降低其估值水平。”但唐欣认为，这是必要、健康的出路。

　　因佣金闹矛盾

　　新年刚过，美团就遭遇了宁波某酒店的“公开下架”。该酒店集团在宁波当地颇有名气，属于中低档连锁酒店。

　　当时的微信朋友圈截图显示，其会“取消与美团合作”，并希望消费者选择该连锁酒店的自有渠道预定房间。

　　据了解，双方产生纠纷的原因就出在“佣金”问题上。所谓“佣金”，就是类似美团这样的平台扮演类似“中间人”介绍生意的角色，当交易达成，商家会返还部分酬金。

　　“作为平台，当然希望收取高佣金，而商家则希望降低佣金，二者的目的，都是为了自身获得更多收益。此次美团和酒店之所以‘闹掰’，就是因为美团觉得自己平台够大，有足够吸引力，想提升佣金。”一位酒店业内人士王先生在接受《国际金融报》记者采访时说。

　　“以酒店行业为例，美团是新型的平台，在拓展期，肯定会许诺酒店一些比较低的佣金。”王先生表示，而现在，美团想通过提高佣金来追求盈利，但不是所有的酒店都会买账。“下一步，可能会有更多不满的酒店明里暗里与美团较劲”。

　　“我认为，部分酒店选择退出美团是很正常的商业选择。”唐欣也对《国际金融报》记者表示，这些酒店认为美团的流量价值低于所付出的佣金金额，自然会选择不跟美团合作。

　　截至目前，据《国际金融报》记者了解，上述酒店已与美团和解，重新在美团平台上出现。

　　不过，打开美团 APP，《国际金融报》记者还是发现：被标注为“高档型”的天唯艺术酒店，在该平台上显示为“满房”状态；中低端型酒店龙华商务宾馆，也显示为“满房”。

　　同时，搜索宁波 5 星级以上或 4 星级以上区间的酒店，将预定日期设置为 1 月 20 日-1 月 23 日，显示“满房”状态的至少也有 10 家以上酒店。

　　但记者拨打上述显示“满房”的酒店电话，除了天唯艺术酒店电话显示为空号之外，其他酒店通过电话仍然可以预定，酒店工作人员表示“仍有空房”。

　　商业模式存短板

　　“宁波地区的确有部分酒店通过在后台设置‘满房’的状态来表示对佣金上调的不满，以此来终止与美团的合作，但在其他地区，我们并没发现有其他商家下架的现象出现。”美团方面对《国际金融报》记者回应称，“目前，美团的佣金比例处于8%-10%，酒店佣金的比例，我们仍远低于行业整体情况。美团仍会与酒店商家继续保持良好合作。”

　　不过，从公开资料上看，不仅是宁波的酒店，从去年初开始，不断有消息传出，其他一些省市也有不少商家，如酒店、KTV、餐饮企业等均因佣金上调问题对美团表示不满，甚至公开“出逃”。

　　《国际金融报》记者发现，在武汉、杭州等地，去年曾因上调佣金问题而闹出“下架”风波的 KTV 中，如武汉佰乐星 KTV、杭州银乐迪 INLOVE KTV 依然在美团上有团购项目，而有些曾与美团有合作的商家，如武汉满天星 KTV（汉阳摩尔城店）在美团上无法搜索到相关团购信息。

　　这些信息与美团的上述回应“有出入”。

　　但唐欣认为，部分酒店合作的不愉快并不会造成“连锁反应”，因为酒店相对来说还是松散的组织，各家酒店会根据自己的利益来选择合作伙伴，佣金可以部分转嫁到消费者身上，对酒店来说也不会有太大损失。

　　王先生则认为，商家与美团的合作闹掰，与美团模式存在关联。

　　“美团起源于团购，本地化客户居多，实际的市场增量有限，当地的酒店自然不愿意接受太高佣金。”王先生分析，虽然从量、活跃度等方面，美团有实力，但在模式上，确实存在“短板”。

　　王先生认为，总体上看，美团最近提高佣金的做法，同样与其希望整体盈利有关，“‘烧钱’这么多年，美团一直无法盈利，投资者希望尽快改变这种不断‘烧钱’却无法盈利的状况”。

　　“互联网寒冬”

　　除了酒店与美团闹别扭，美团的另一个“痛点”是估值的疑似缩水。

　　有业内人士猜测，美团急着盈利的压力是存在的：做好成绩，提高估值，并最终实现上市。

　　此前，有媒体报道，新美大（美团与大众点评合并后的公司名）的估值已从 180 亿美元下降到 125 亿美元。

　　据查询，2016 年 8 月 22 日，亿舟资产管理有限公司（下称“亿舟资产”）发布公告称，其推出了“亿舟资产-独角兽股权投资基金 3 号-新美大”私募基金。