早期投资死了？我不这么认为
听说昨晚早期投资在朋友圈里死了？原来是一篇《早期投资已死》的文章在朋友圈里刷了屏，文章陈列了许多，但有些观点值得商榷。
资本会涌向后期的真正原因其实是管理费模式有利于基金管理人。
对于投资基金来说，他们能够获得的管理费率都一样，那么也就意味着融的基金规模越大，能够获得的管理费就越高。这就导致大量资金流向后期。
其实，许多大基金始终不忘早期投资，因为回报倍数高，又提供自产项目来源。但为了在给定时间内把大量的钱投出去，实现回报，他们无法把所有的精力放在早期项目上，这就是大基金比较难投出好天使的原因。
巨头们其实算是接盘侠，原因就是巨头们的规模大效率低导致创新不足，最活跃的推动者依然是早期投资支持下的小团队，因为他们比大公司的速度快的多，突破力强的多。
虽然手握流量与人才，但大型公司是非常焦虑的。很担心有哪些小领域出了什么名不见经传的团队，或者是一个小领域产品做的很好，一下把公司颠覆了。
阿尔法公社创始合伙人CEO许四清认为：
基金的规则通常是融大钱，拿高额管理费，那样日子好过。但是，副作用很明显，就是日子太好过了，严谨的流程使得速度放慢，完全跟不住早期项目，团队的技能后倾，更注重规模财务表现等，是从1到100的游戏。中后期VC如果投资轮次从A轮往前到天使挪动一格，人员增加2-3倍也不能保证把LP的钱按期投出去。
如果想博取高回报率，就应该做早期基金，博取从0到1的回报，那样能建立光鲜业绩，不过不能指望管理费。以早期基金为基础，建立成长基金，在B轮前后投自己天使长大的项目，回报稳定，还能节约时间继续专注早期。
这样做，早期的投资人回报倍数高，感谢你。成长基金从天使团队里选择跑在赛道的领先者，回报稳定，团队效率高。投天使基金的，都是抗风险能力强的企业家，投成长基金的，大多是有眼光的family office或上市公司，都会感谢你。
那母基金呢？他们会跟着比较有名的VC里占份额，要稳定回报。母基金里的聪明人，都在新GP团队里寻找增长点。
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