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传媒巨头的焦虑：Comcast与迪士尼争福克斯旗下资产

美国传媒巨头Comcast23日宣布以全现金的方式竞购21世纪福克斯旗下部分资产，并承诺将比之前迪士尼开出的524亿美元的价码还要高。

据知情人士透露，Comcast最早将在本周与福克斯股东进行会谈。

早在本月初，市场中便有传闻称，Comcast正在筹措巨额资金，以从迪士尼手中争夺对福克斯资产的收购。去年底，迪士尼宣布以524亿美元的价格收购21世纪福克斯旗下大部分资产，加上137亿美元的债务，收购总金额将高达661亿美元。该收购要约将在今年夏天经福克斯股东投票。

在迪士尼发出收购要约之前，Comcast曾与福克斯就收购其旗下资产展开会谈，但由于担心触及反垄断条例，谈判中止，但由于另一场时代华纳和美国电话电报公司的收购案有可能获准，使得Comcast重燃对福克斯资产的收购信心。

在上个月的一份福克斯提交给美国证券交易委员会的文件中，该公司称，收到了除迪士尼以外的另一家公司对其的收购要约，目前看来这家公司很可能正是Comcast，在这份收购要约中，对方开出的价格比迪士尼的524亿美元高出16%，也就是超过607亿美元。

此次Comcast和迪士尼竞购的福克斯旗下资产包括21世纪福克斯电视和电影工作室、有线电视、包括Star印度、英国付费电视天空电视台等国际资产，以及福克斯对流媒体Hulu持有的部分资产。

与迪士尼的全股票收购方案相比，Comcast宣布全现金收购显得更加势在必得。为了说服福克斯的股东接受自己的收购条件，Comcast在23日当天的声明中称，无论是交易结构、条款、还是终止费等，“对福克斯股东来说，都至少和迪士尼所开出的条件一样好。”

实际上无论是迪士尼还是Comcast对福克斯旗下资产的收购企图，都反映了在当前的数字时代下，传统传媒巨头面临新兴媒体形式的焦虑，随着在线流媒体业务越来越被大众所接受，传统的有限电视业务正遭遇前所未有的冲击。今年以来，迪士尼和Comcast股价分别下跌8.8%和22%，与之相比，Netflix股价则在同期暴涨72%，它们1500亿美元左右的市值，正在被Netflix迎头赶上。

例如在2017财年，迪士尼电视媒体业务收入为235.1亿美元，较去年下滑1%，这也是近5年来，该业务板块出现首次年度同比下滑，其中，广告业务收入同比下滑4%，电视内容分发业务收入同比下滑7%。

在这起竞购中，另一个重要变量是流媒体服务提供商Hulu，值得注意的是，目前涉及到收购交易的三方：福克斯、迪士尼和Comcast均是Hulu的主要股东，持股比例各自都为30%。因而最终的收购结果，将会直接决定谁将成为Hulu的控股股东。

Hulu对于这些老牌传媒巨头来说，无疑有着重要的战略意义，它们希望通过Hulu，对Netflix形成牵制，在巩固自身地位的同时，继续在新业务领域对新兴的竞争对手持续施压。

竞购福克斯资产对于Comcast的另一大重要意义在于，进一步补足其在国际市场中的不足。目前，Comcast的业务主要集中在美国本土，来自于国际市场的营业收入仅占总收入的9%。而其竞购的福克斯旗下资产，70%的收入来源于美国以外，其中总部位于英国的天空电视台占据了主要部分，对国际业务的收购同样也是Comcast用以应对美国监管层对这笔收购反垄断调查的重要说辞。

Comcast参与竞购的消息公布后，福克斯公司股价上涨1.6%，迪士尼公司股价当天下跌1.13%，Comcast股价下跌1.94%。

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