蚂蚁金服“借壳上市”可能性为0：体系庞大的“优等生”无需借壳
近期以来，作为首富马云旗下的“最值钱资产”，“蚂蚁金服”谋划在A股上市的消息不绝于耳，坊间更是不时有传闻称其不排除借壳上市的可能性。而马云陆续染指华数传媒、恒生电子等A股上市公司的事实，似乎更为借壳传闻平添一丝可能性。
但近日，理财周报记者从中金公司内部，某接近蚂蚁金服项目的人士处了解到，其借壳上市的可能性为零。
该人士对记者透露，中金公司的确是马云选定的蚂蚁金服 IPO 财务顾问，目前正由中金公司北京的某项目组在跟进，“项目具体进展情况目前不方便透露，但借壳上市的传闻则绝对是假消息”。
该人士直言，“借壳上市一般只有两种可能性，一种是企业不想经历漫长的等待期，另一种就是暂不符合监管条件。而作为蚂蚁金服这样的大项目，马云怎么会需要借壳上市？”
事实也证明，无论是在监管态度，还是在财务数据方面，蚂蚁金服都是十足的“优等生”。
今年 2 月，《上海证券报》曾披露过一份关于蚂蚁金服的融资推介材料。该材料明确指出，蚂蚁金服计划于 2017 年在A股上市。此外该材料内容还显示，财务数据方面，蚂蚁金服 2014 财年营业收入 101.5 亿元人民币，较 2013 财年同比增长 91.6%；调整后净利润 26.3 亿元人民币，净利润率为 26%。资料乐观预测，支付业务、融资业务和理财业务的快速发展，将带来公司 2015-2017 财年营业收入 49.6% 的复合增长，预计 2015-2017 财年净利润复合增长率为 63.5%。
另一方面，马云流露出的“拥抱监管”的态度也是人尽皆知。尤其是今年两会过后，监管层鼓励互联网企业A股上市的态度愈发明确。而在注册制渐行渐近的当下，类似蚂蚁金服这样的互联网企业上市门槛也将大大降低。
不过，媒体披露的推介资料中也坦言，“蚂蚁金服现有业务涉及很多和阿里巴巴之间的关联交易，在 IPO 之前需要征得相关监管部门的特批。此外，公司很多业务围绕电商平台开展，对阿里集团业务有较高依赖，且整个收费定价机制和阿里的业务发展策略都将影响公司的关键财务数据。”
这或许也是蚂蚁金服目前将上市时间定在 2017 年的原因之一。
对此，中金公司内部人士称，“2017 年上市的消息基本是真的，但还是要考虑未来政策变化的风险。毕竟 1 年以后的事现在都无法肯定。”
另外一方面，除了融资计划之外，蚂蚁金服最重要的底层架构也在逐步完善的过程中。
蚂蚁金服 CFO 井贤栋曾坦言，“在整个蚂蚁金服的业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块仅是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的则是水面之下的云计算、大数据和信用体系等底层平台。”
而这些底层框架的搭建，也无疑是能够将蚂蚁金服与传统金融区别开来的核心所在。
据了解，近期以来，蚂蚁金服旗下多个业务板块动作频频。芝麻信用、大数据等多重业务条线，均在同时向前推进。
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