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VC大佬投资风格:徐新强势、薛村禾务实、甘剑平精打细算

VC大佬投资风格:徐新强势、薛村禾务实、甘剑平精打细算

  投资就是投人。你在 PE/VC 圈问投资人,他们大抵都会这么给你说这一条。

  这句话当然有一定的道理。一家公司的早期,特别是在“天使轮”、“A”、“A+”的时候,还面临很多不确定的因素。投资人要来投资,除了商业模式,行业前景外,基本都是冲着人去的。很多投资人栽跟头,也都是栽倒了人上。

  反之,我们看投资机构,也可以通过投资人的性格和做事方式,来读出这家 PE 的投资风格,甚至是会不会投你。

  务实低调派,软银中国薛村禾 

  软银中国在国内特别低调。理工技术男出身的薛村禾是这家创投机构的执行主管合伙人。

  除了早年投资的阿里巴巴、PPTV、奇扬网科,软银中国在 TMT 领域投资的项目并不为人所知。这和薛村禾的做事风格有很大的关系,目的性明显,严谨务实。采访时,绝不会对谈话主题无关的事情做任何评论。

  这也反映在他的日常管理中。软银中国的投资人员是不能随便接受媒体采访的。如果私下接受了记者的采访,对投资的项目发表了任何的观点,将会遭到软银(包括日本软银)方面的质询,严重的将遭到解雇。

  在 PPTV 出售给苏宁后,薛村禾也未对这笔投资做任何的评价。他只是讲述,作为天使轮投资人如何发掘还在大学宿舍的姚欣,又如何把 PPTV 的团队从武汉搬至上海的故事。

  仅此而已。

  近几年,软银中国的投资,开始有了策略性地转变,对清洁能源、新材料等高科技企业,愈发偏重。而互联网企业的投资寥寥。

  去年底,薛村禾获得福布斯中文的《中国最佳创投人榜单》的 NO.1。以此表彰薛村禾在推动孙正义投资阿里巴巴一事上的果敢和前瞻。正是阿里巴巴去年上市带来的巨大回报,让孙正义以及软银中国赚的盆满钵满。戏虐的是,徐新在这个榜单里位列次席。而她投资的京东也在同年,并早于阿里巴巴上市。

  不过相比阿里巴巴的成功,PPTV 则是软银中国投资上的一块伤疤。虽然看好视频这个领域,但 PPTV 在发展的过程中并未有及时调整方向,与视频网站的角逐中,败下阵来。

  薛村禾还会主导软银中国去寻找移动互联网和大数据的机会。在这两个行业的创业者,如果契合软银中国的投资和投后管理的风格和方式,不妨关注下薛村禾的团队。

  敏感强势派,今日资本徐新

  徐新绝对是今日资本的一张名片。国内的媒体人送她“投资女王”的名号。

  在徐新的主导下,今日资本投资过很多耳熟能详的企业,并获得成功。也因为所投企业创始人的家庭生活问题,导致上市变得磕磕绊绊,甚至上市未果。

  徐新认为,真功夫和土豆网创始人的家庭纠纷,给企业和投资人带来巨大的损失。前者没有上市,土豆网虽然上市,但输给优酷半年,最终导致了优酷合并了土豆。

  虽然这些企业之间并无任何联系。但接二连三地发生在徐新投资的项目里,不免让外界将她和被投企业联系在一起,得出一些诡异的结论。

  曾经有段时间,徐新非常困惑,如何将投资的综合风险降到最低,特别是在天使轮,往往人的因素更关键。她后来总结,创始人的情感生活问题都要纳入到投资的参数里,哪怕是创业者前任的评价也很重要。

  今日资本的投资项目里,一半是快消行业,一半是互联网行业。而在投资的互联网公司里,徐欣投资偏多的是电商。或许是因为快消和电商是有共通的地方。

  从丁磊、刘强东到张涛,徐新从不掩饰对这三人的欣赏。在他们身上有共同的特点,强势、掌控力、技术产品出身。这似乎符合“女王”的口味。

  除了张涛的大众点评还在蓄势 IPO,丁磊和刘强东已经功成名就,今日资本也功成身退。

  今日资本从成立至今,倾向早期投资,因此对所投项目都非常谨慎。一期 2.8 亿美元的基金,仅投了 11 个项目。

  精打细算派,启明创投甘剑平

  甘剑平,上海人,浓眉大眼。

  甘建平在互联网的投资,最为人所知的携程网、淘米网、世纪佳缘、大众点评、美图秀秀、挖财、PPS 等互联网公司,其中携程网、淘米网、世纪佳缘已经上市,其他公司也都在各自的领域是佼佼者。

  启明创投管理着 4 只美元基金,2 只人民币基金。启明创投主要精力放在A和B轮。A轮投资额在 200-300 万美元,到 5000 万美金不等,但主要是领投或者唯一投资,比如世纪佳缘、淘米、挖财等。

  为了管理起来方便,启明创投在一个行业一般只选择投资一家公司。因为在A、B轮投资的所持股份比例较大,启明一般会占所投公司董事会 2 个左右的席位。比如世纪佳缘的 CEO、COO 起初都是启明创投任命的。

  甘剑平说,在移动互联网领域,会看三个方向的应用,一类是和地图结合的,一类是和声音结合,还有一类是手游。和地图结合的,启明投资了大众点评。而和声音结合的应用,甘剑平看过上海的小i机器人(智臻网络)和科大讯飞两家公司,后者因为估值和业绩不匹配,放弃投资。

  手游行业是启明创投为数不多多投的领域。手机游戏只要一款成功的,现金流非常好,也不需要复杂的管理,带来的回报是非常可观。这也是甘剑平多投的原因之一。

  此外,电商也是启明创投多投的一个行业。让甘剑平遗憾的是,投资了2-3 家电商企业,但多数都不成功,包括凡客。曾经他也看过京东,但因为烧钱太严重,且未来几年都没有盈利的可能,最终放弃了京东。

  “你不赚钱,就不是企业,是慈善机构。”甘剑平说,“大家都在说自己是亚马逊,但全世界只有一个亚马逊。”

  对于大众点评上市,甘剑平认为,团购还在打仗,移动端的本地生活应用还在打战,等这个战打到胜负的时候,可以考虑上市。

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