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全球资本看向A股

全球资本看向A股

  图片来源:CFP

  尽管有大幅波动,且一度出现回调,但中国上证综指一直在突破新高的路上。6 月 5 日,上证综指突破 5000 点,以 5016.09 开盘,这又是一个新高。

  对一直大举进场的中国投资者来说,这是好消息。但是,对许多要么在中国持股偏少、要么完全没有介入中国股市的境外基金来说,尚不清楚长远是好事还是坏事。

  而且,他们对A股的看法也尚存分歧。

  KKR 集团­:中国市场下行风险可能非常巨大

  私募股权公司 KKR & Co. 全球宏观和资产配置主管 Henry McVey 表示,中国市场目前“相当狂野”,如果情况未如预期,“下行”风险可能非常巨大。McVey 称,投资新兴市场指数不会带来“超额回报”,因为新兴市场牛熊循环通常持续很久。

  黑石集团:中国股市出现过热

  黑石集团(Blackstone)联合创始人兼首席执行官苏世民(Steve Schwarzman)称,在中国经济减速之际,全民炒股的中国股市出现过热迹象。现在看到一些散户有多个券商账户和多笔融资交易,他们的市场体系当中有一些过热迹象,中国股市的确是太火爆了。

  苏世民指出,一方面人民币不可自由兑换,另一方面中国国内银行存款和短期房地产投资无法带给投资者带来满意回报,基本上就只剩下股市了。投资者将资金全都投入到股市,市场开始上涨,而且他们不光投入了自己的储蓄,还借钱炒股,更加剧了整体形势。中国政府可能会采取措施防止股市过热,例如遏制股票融资配资,最终可能允许人民币可自由兑换,但后者将是一个非常循序渐进的过程。

  摩根士丹利:A股牛市三阶段刚到中途

  摩根士丹利认为A股牛市三阶段刚到中途。去年 10 月大摩首次宣称A股恢复长期牛市,此后上证指数继续上涨约 80%。现在大摩的看法是,A股牛市通常可以分为 3 个阶段:价值阶段、成长阶段和品质阶段。目前A股处于第一阶段和第二阶段之间。最近外国投资者开始尝试进入中国股市。

  6 月 9 日,摩根士丹利资本国际(MSCI)将决定是否在主要基准指数中纳入中国股票。自该公司上一次对这个问题进行年度评估以来,很多情况已发生变化。2014 年,摩根士丹利决定不纳入中国股票,原因是境外投资者很难进入中国股市。但随着沪港通(Shanghai-Hong Kong Stock Connect)启动,以及决策层逐步解除资本管制,赞成纳入中国股票的主张已变得更有说服力。

  摩根大通:A股 6000 点一定会达到

  摩根大通亚太地区副主席李晶日前表示,“未来股市的预测很难说在今年会上涨到多少点,对于股民关心的 2007 年的最高点 6124 点,6000 点肯定会达到,不敢说会在今年,但在未来一两年内,6000 点会突破,对中国股市整体来看持相对乐观的态度。”。实际上,现在A股离 6000 点不远,但市盈率却与 2007 年的情况不同,2007 年的市盈率超过 40 倍,现在接近 5000 点的市盈率是 18 倍左右,说明中国市盈率下跌很厉害,上市公司越来越多,公司盈利情况不断改善。如果再现 6000 点,市盈率一定会比以前低很多,这是健康的。

  李晶认为,目前外国投资者投资A股的意愿比以前高出很多,今年外国投资者有实质性转变,心态更加乐观,将付诸行动。而多家指数发布机构考虑将A股纳入相关指数也引发大规模资金流入中国市场。

  摩根大通 5 月 5 日将中国股票升级为重仓,驱动因素是中国国内流动性提高、中国人民银行政策创新、房地产交易提高以及资本账户改革加速的前景。

  美国先锋集团:会进一步分享中国股市的增长潜力

  美国先锋总裁兼 CEO 比尔·麦克纳白表示:“作为首个纳入A股的全球主要新兴市场基金(指先锋富时新兴市场 ETF),该基金将变得更加多元化,更深度地面向新兴市场,并分享到中国股市的增长潜力,从而使投资者受益。”

  6 月 2 日晚间,全球最大的 ETF 管理公司 Vanguard(美国先锋集团)宣布首次将A股纳入其新兴市场 ETF 中,最快于今年第三或第四季度生效。这预示着又一家大型外资机构即将跑步入场,A股国际化更进一步。虽然美国先锋集团 6 月 2 日才宣布将A股纳入新兴市场 ETF,但之前该基金通过对港股市场中国移动、建设银行等国企股的配置,早已熟悉了内地企业。

  量子基金:A股 7 月份如达到 6000 点是泡沫

  量子基金创始人吉姆·罗杰斯说:“我从来没有卖过我的中国股票,其实过去 15 年股票都涨得非常好。但是如果中国市场出现了泡沫,7 月份时市场到了 6000 点,那绝对是一个泡沫,如果泡沫出现了我会卖。”

  毕盛资产管理有限公司:未来三到五年中国股市将上涨一倍以上

  总部设在新加坡的毕盛资产管理有限公司(APS Asset Management)创始人兼首席投资官 Wong Kok Hoi 最近表示,在低利率和企业部门重组的大环境下,未来三至五年中国股市将上涨一倍以上,并断言中国股市涨势远未结束。

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