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被王健林收购的传奇影业究竟有多传奇

　　文/冯倩（微信公众号：百略网）

　　昨日，发酵已久的万达收购美国传奇影业的消息最终以 35 亿美元（230 亿人民币）的全资收购额一锤定音。此前，媒体曾猜测万达或将购入传奇影业的过半股权，没想到万达壕气十足，全资拿下传奇影业。作为迄今中国企业在海外的最大一桩文化并购案，此事也得到了国内官媒的一致好评。

　　然而，也有不少自媒体人在质疑，“好莱坞到处都是这样死亡的公司，尸横遍野。”只不过，相对论在破产前，还未被中国土豪公司收购。传奇影业真的值那么多钱？万达会不会成了接盘侠？这 230 亿真的会打了水漂？

　　王健林：梦想不止眼前的苟且还有诗和远方

　　众所周知，如今的万达已不再是一家单纯的房地产企业，正在成功转型为融合商业地产、文化旅游、金融服务等于一身的大型综合企业集团。

被王健林收购的传奇影业究竟有多传奇

图片转自财新传媒

　　据万达集团年初公布的计划显示，2020 年，万达集团 20% 的收入要来自海外。然而，在万达 2015 年上半年工作报告中，王健林提出，2020 年万达集团收入的 30% 要来自海外。这个数据在今年年初还是 20%，随着万达海外并购的增加，海外收入的大幅提高，目标也相应提高。

　　而事实上，在制定了目标后，万达的海外并购步伐一直在有条不紊的进行中。在文化产业方面，万达的战果累累：

　　2012 年 5 月，万达集团与全球排名第二的美国 AMC 影院公司在北京签署并购协议，此次并购总交易金额 26 亿美元，包括购买 AMC 公司 100% 股权和承担债务两部分；并购后投入运营资金不超过 5 亿美元。万达共为此次交易支付 31 亿美元。

　　2015 年 6 月，万达电影院线股份有限公司发布公告称，他们以 22.46 亿元完成了对英国公司 HG ANZ 持有的 HG Holdco 100% 股权以及 7000 万澳元债权的收购。此次收购完成后，万达院线将 100% 控股由 HG Holdco 持有的澳大利亚第二大电影院线运营商 Hoyts。

被王健林收购的传奇影业究竟有多传奇

图片转自财新传媒

　　有钱任性？万达的海外收购逻辑是什么？

　　王健林在哈佛大学演讲时接受现场提问，首先被问到：万达海外并购的竞争力是什么？王健林答：“首先，有钱。”

　　又有问题：万达激进海外投资会不会被看做转移资产？王健林答：“海外投资的结果确实就是资产的转移，但是资产转移或者在海外投资没有对错之分，只有合法和不合法之分。我们辛苦自己赚的钱，爱往哪儿投就往哪儿投。”

　　2014 年，王健林在接受 CNN（美国有线电视新闻网）采访时，被记者问及近期的收购计划时，王健林表示，“我们的投资部门和投行正在和很多公司谈判，但目前还没有定下来。不过你可以回去问问你老板，CNN 想不想被收购？我也可以把它买下来。”

　　所以万达的海外的投资逻辑就是有钱任性？当然没那么简单。

　　仔细观察万达的海外投资项目，被收购的公司基本都是位于产业链上游的公司，像传奇影业这样拥有几千个 IP 知识产权在手、有着完整产业链的公司，正是万达最爱的收购类型。

　　王健林也曾在采访时公开表示过，万达的投资逻辑和 BAT 的投资逻辑完全不同，万达在原则上是不会投资C端的。王健林还说，互联网公司的投资逻辑就是”烧钱“，“钱来得太容易，一募就好多钱，所以花钱大手大脚，用线下思维来看，看几年可以，看几十年难。”

　　由此来看，万达全资收购传奇影业，绝对是深思熟虑后的事情。王健林在昨天的签约仪式上也说了，万达影业可能近期就要冲击 IPO 了，传奇影业这个时候加入，无疑是为万达的财富故事增加了戏码。

　　其次，从盈利层面来说，今年传奇影业有两部非常著名的大片要上映，上半年会有一个《魔兽》上映，下半年还有一部张艺谋导演的《长城》，在这个时间点进行并购，直接增加了资本化的份量，必定会有意想不到的效果。

　　被收购的传奇影业有多传奇？

　　资料显示，传奇影业成立于 2000 年，是美国独立的电影制作公司，倾向于制作大预算、以特殊效果为主的电影。传奇影业早期本质上是家私募基金，从事 Slate financing，也就是拼盘投资（一揽子投资多部电影，以对冲风险），与华纳兄弟有过长达 8 年的合作，在此过程中，传奇影业不断涉足电影产业的实体运行。

　　目前，其业务已包括电影、电视、数字媒体以及动漫等。在 2013 年与华纳分道扬镳后，传奇影业转与环球影业合作，环球负责在 2014 年之后的 5 年间投资、发行传奇影业的影片。

　　事实上，传奇影业对中国市场一直青睐有加，与国内的多家影视公司传出过“绯闻”。2010 年，橙天嘉禾以 2500 万美金购得好莱坞传奇影业 3.3％的股份，并拥有一个董事席位，但翌年将其出售。

　　2011 年，传奇影业又与华谊兄弟合作在香港成立传奇东方影视制作公司，意在与中国电影公司合作，绕过中国市场对引进电影配额的限制。其中华谊兄弟国际持有 10% 的股份。不过，此后合资公司并无大的动作，传奇东方的业务以代理美国传奇影业所投资拍摄的进口影片为主。有媒体报道称，华谊兄弟与传奇影视的这次合作在 2012 年已经流产。

　　2013 年，传奇东方与中国电影股份有限公司签署协议，在未来三年共同制作影片。其中张艺谋导演的《长城》将于今年上映。

　　传奇影业制作发行的电影：

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