小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌

小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌

文/深先生

来源:深响(ID:deep-echo)

一线的投行、审计和律师们可忙坏了。他们通宵达旦,血脉喷张,一遍又一遍地修改、删减、添加招股材料。咖啡一杯接着一杯,公司一家接着一家,不管这些公司IPO之后是一路狂涨还是跌成傻逼,中介机构的无所谓,只要上了,奖金就有着落了。

6月25日,港股盛宴进入高潮阶段。小米公开招股,美团点评正式递交IPO申请,映客通过上市聆讯、最快本周公开招股,华兴资本也被爆出已递交赴港IPO申请。

(为什么是现在?)是商业战场上非常重要的一个关键问题——为什么这些“新经济”概念公司全都一窝蜂的选择在今年这个时点上市?为什么他们看上去那样急不可耐?错过了今年,又会怎样?

这是一场比拼资本嗅觉的战争。一旦明白了“覆巢之下,焉有完卵”的道理,察觉到市场环境的微妙变化,这些“独角兽”们就会狂奔着从一级市场赶紧跨越到二级市场。

,一些过去“大手大脚”的小基金变得非常“吝啬”,有的明确表示额度不够了,募不到钱了。而今年资产管理新规《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台以后,银行表外融资逐渐收紧,加之二级市场上涨替代效应,一级市场的募资更加困难。

“募资越来越难,GP们势必开始珍惜子弹。”易凯资本CEO王冉发出警告。“与去年同期相比,我们判断,至少减少50-60%,甚至可能减少70%-80%。受其影响,我们预计中国一级市场的估值水平半年内会普降30%,个别之前泡沫比较严重的领域甚至可能会下降50%以上。”

这意味着“资金源寒冬”来临,一级市场基金募资困难的影响正在传导到融资企业身上,而这样的传导在中后期项目身上尤为明显。

一直以来互联网公司都在估值泡沫方面备受诟病,从天使轮到A轮,到B、C、D、E……一轮轮击鼓传花之后,估值金额扶摇直上。

小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌小米IPO路演,雷军和管理层于投资者午餐会上现身

小米上市前的最后一次融资是2014年的E轮,当时估值450亿美元。美团此前的融资则是40亿美元,投后估值300亿美元。公司尚未盈利,

一二级市场估值倒挂的事情并不少见,投资人对于移动互联网的泡沫也心知肚明。

这个机会,就是现在。

一级市场融资难,势必逼迫公司走向二级市场。

去年的众安保险、阅文集团无疑是最机智的一批,今年上半年成功登陆美股的“视频三宝”爱奇艺、虎牙、B站也是运气非凡。

时间紧迫,港股美股的下行周期似乎即将到来,争相上市,变成了时间赛跑——谁先上,谁就能踩在二级市场的相对高点。

去年10月美团完成40亿美元融资时,王兴那句“如果我们想上市立刻就可以上市,但这不是最好的选择”还言犹在耳,今天,总说不着急上市的王兴也终于正式站在了二级市场的大门口。

小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌美团CEO 王兴

看一下港股和美股的走势:

小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌港股过去两年的走势

小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌美国纳斯达克过去两年的走势

美股、港股之前都在涨,但现在大盘似乎已经是下行阶段。再不上,二级市场的估值就上不去了。

这就是说,小米三年前估值450亿,现在假使估到550亿,再过三个月,二级市场一旦降温,估计400亿都估不到了,那时候小米的股东就该排队上天台了。

更何况,二级市场的钱其实也不多了。

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