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Line首日高开为疲软的技术IPO市场注入一剂强心剂

　　日本最流行消息应用 LINE 本周四在纽约证券交易所正式挂牌交易，首日以每股 42 美元的价格开盘，比发行价高出了 28%。外媒分析文章指出，加上半个月前刚刚 IPO 的 Twilio 上市后持续上涨的表现，LINE 首日高开预示着疲软已久的技术 IPO 市场似乎要回暖了，市场对技术 IPO 投资兴趣的增长或许会促使更多的技术初创公司考虑 IPO 计划。

　　LINE 是日本最流行的消息应用，它将在纽约证券交易所和东京证券交易所两地上市。按照周四即 LINE 上市首日的开盘价计算，这家公司的市值大约为 77 亿美元。LINE 将通过 IPO 融资 13 亿美元，成为今年规模最大的技术 IPO 案，同时它也是自阿里巴巴 2014 年 IPO 以来规模最大的全球技术 IPO 案。

　　外媒指出，技术 IPO 市场一直比较低迷，LINE 是今年上市的第 5 家技术公司，相比之下，去年的这个时候已经有 12 家技术公司上市了。有些初创公司选择了继续向私人投资者融资，而不是贸然进入公共市场。但是 LINE 上市首日的表现以及 Twiliio 上市以来的持续上涨或许会促使更多的技术初创公司考虑 IPO 计划。

　　但是据某些分析师称，LINE 的成长轨迹正在减弱，公司下一步的拓展战略并不明确。LINE 将此次 IPO 上市的重点偏向了纽约证券交易所，在纽约证券交易所挂牌交易的股票数量为 2200 万股，而在日本东京证券交易所挂牌交易的股票数量仅 1300 万股。

　　LINE 本周一宣布其股票的发行价为每股 32.50 美元，比它上个月给出的发行价区间即 25 美元到 28 美元的上限高出 16%。

　　日本亚洲证券集团的股市策略分析师清水三津雄（Mitsuo Shimizu）在一份研究报告中指出，LINE 的名气很大，它的 IPO 应该很受关注。但他同时也指出：“作为一家公司，LINE 已经过了巅峰时期，它以后的发展速度应该会慢慢降下来。”

　　预计 LINE 会将 IPO 所得收益用于拓展市场，但它的长期目标并不明确。有些分析师猜测 LINE 打算扩大它在中东的用户群，因为中东市场还没有任何一款消息应用占据绝对领先地位。

　　LINE 已经是全球最受欢迎的 10 款即时消息应用之一，现有注册用户 6.75 亿人，月活跃用户为 2.18 亿人。LINE 的市场份额主要集中在日本、台湾、泰国和印尼等地。

　　2015 年第一季度，LINE 的月活跃用户用于 LINE 的产品和服务的平均支出为 1.50 美元。与 Facebook 和 Twitter 不同的是，LINE 有 70% 的营收来源于广告之外的其他业务。

　　多样化的营收结构帮助 LINE 在竞争激烈的社交网络领域处于一个超然的位置上。它最大的两个竞争对手即 Messenger 和 WhatsApp 都是 Facebook 旗下的产品。

　　2014 年 2 月，Facebook 以 218 亿美元的价格收购了 WhatsApp，而后者在几个月前的一次融资中的估值仅为 15 亿美元。WhatsApp 的月活跃用户数量为 4.6 亿人，2013 年的营收为 1020 万美元。

　　当时，Facebook 正打算增加用户之间的联系，但是市场认为这是它的一项积极举动，因为它已经拥有聊天应用 Messenger 了。Facebook 首席执行官扎克伯格（Mark Zuckerberg）解释说，Messenger 只是 Facebook 好友之间的一种通讯工具，而 WhatsApp 更倾向于文本消息，它对 Messenger 是一种有益的补充。

　　LINE 是韩国互联网搜索巨头 Naver 旗下的资产，LINE 上市之后，Naver 将持有该公司 83% 的股份。Naver 经营着全国最受欢迎的搜索门户，另外还提供了其他一些在线服务，比如新闻、博客、购物、地图、电子书和电子邮件等等。LINE 与 Naver 之间的关系加大了它在某些亚洲市场受欢迎的程度。

　　Facebook 是美国最大的社交媒体和消息服务，LINE 可以说是“日本的 Facebook”，但是预计这两家公司不会发生直接竞争。

　　BGC Partners 的日本证券销售经理阿米尔·安瓦扎德（Amir Anvarzadeh）在一份报告中写道：“LINE 的主要市场是日本，它可以轻松抵御 WhatsApp 或 Facebook Messenger 的进攻，但在核心市场之外的地区，它将面临巨大的挑战。”

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