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手工艺品电商Etsy启动IPO 17个月前的艰难决定成优势

　　2013 年 10 月，美国手工艺品电商 Etsy 做出了该公司成立 10 年来最具争议的一个决定，允许卖家与制造商合作生产产品并进入该平台销售。此前 Etsy 一直要求卖家销售自己“手工制作”的物品，因此这个决定一度引起了卖家的抵制和买家的争议，毕竟大规模生产工业品与手工艺品是相悖的。

　　时隔 17 个月，随着 Etsy 准备启动 IPO 进程，当时候做出的这个决定似乎成了真正的优势。

　　Etsy 创立于 2005 年，截至去年年底用户数量为 5400 万，其中包括 140 万活跃卖家和 1980 万活跃买家。该公司周三提交的 IPO 招股书显示，计划通过 IPO 融资最多 1 亿美元，在纳斯达克上市，股票代码为“ETSY”。在 2012 年的一轮融资中，Etsy 的估值已突破 6 亿美元。

　　很多公司在成长或上市过程中，面对持续的营收压力，都需要做出艰难的决定。例如，Facebook 和 Twitter 都增强了广告投放力度，尽管他们都担心这会给用户体验带来影响。

　　Etsy 的情况有些特殊，因为它的重要使命之一就是帮助手工艺人发展壮大自己的企业，这也造就了 Etsy 的巨大成功。但是 Etsy 在近一年半之前就做出这个决定，给自己留出了承受损失和做出调整的时间。去年夏天 Etsy 首席执行官查德·迪克森（Chad Dickerson）在接受 Re/code 采访说时：“有人担心做出这个决定就像开闸放水，会出现大量毫无个性的工厂，Etsy 商品质量也会变化。”

　　但他坚持说，这种情况并没有出现。随着 Etsy 启动 IPO 进程，外界可以获知详细数据，进而评判该公司的决定是否正确。现在尽管我们无法预知其长远影响，但下面这些数字也可以说明一些事情：

　　2014 年 Etsy 营收为 1.956 亿美元，比上年增长 56.4%，上一年度的营收增幅为 67.6%；2014 年 Etsy 平台活跃卖家数量增长了 26%，略低于上一年度 29% 的增幅；2014 年 Etsy 平台活跃买家数量增长了 41%，略低于上一年度 51% 的增幅。

　　这些增幅下降的数字说明，Etsy 受到了这个决定的一些影响，但同时也说明这家公司正在走出高增长模式，进入成熟阶段，毕竟 Etsy 进入市场已有十年时间。去年和前年 Etsy 的毛利率均为 62%，低于 2012 年的 67%。这个变化可能是因为营销成本增加。2014 年 Etsy 营销支出占收入总额的 20%，而 2012 年这个比例仅为 15%。

　　无论如何，Etsy 已经拿掉了可能引起股市交易监管的障碍，而无论结果如何，时间就是他们最大的优势。（小贝）

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